板卡廠擴大清庫力道 拚年底回健康水位

　板卡廠第三季持續盤整本業營運動能、去化庫存，拚在第四季接續啟動的板卡新品效益下，拉抬本業回彈動能。技嘉（2376）、微星（2377）兩大廠的存貨在過去兩季皆已降逾百億元，華擎（3515）亦有雙位數降幅，加上華碩估於下半年就可大砍逾600億元庫存，板卡業者多期能在後續兩個季度回到相對健康水位。

　其中，微星除面臨板卡產品待去化的挑戰外，營運比重占達四成的PC業務，今年以來也受到整體需求走弱拖累，還有前兩代CPU平台的筆電產品須清庫。

　先前因長短料、封控及「海上漂」等因素堆高的存貨金額，於第一季底時來到465.8億元高峰，至第三季底時已收斂至306.6億元，降逾159億元，若依單季多能去化兩成上下的降幅預估，今年底前降至2字頭水位沒問題。

　至於技嘉第一季底時達330億元的庫存水位，至9月底時亦降逾百億、到229億元，第三季單季即降了23.6％。

　受到板卡市場需求提前反轉、業界大力清庫步調積極，業者也多預期大部分的板卡存貨可望於年底前就去化至相對健康水位，尤其目前已見部分上一代顯卡型號產品市價止跌跡象，加上第四季到明年第一季陸續有RTX 40系列和RX 7000系列高階顯卡上市，對ASP（平均銷售單價）及本業獲利帶來正向挹注力道，同時亦有利加快板卡庫存於年底前轉趨健康。

　不過受到消費景氣影響，微星第三季營收、獲利雙降下，三率亦皆明顯走滑，營益率降至4％，稅後純益16.09億元、稅後每股盈餘（EPS）1.91元，季減逾47％。累計前三季稅後純益94.17億元、年減27.8％，稅後EPS 11.15元。

　至於技嘉雖有伺服器業務撐盤，惟因顯卡業務仍居三到四成比重，本業獲利空間受影響，第三季毛利率及營益率亦雙降，後者蹲至1.14％低點。受惠業外匯兌收益挹注，稅後純益11.69億元、EPS 1.84元，季增約19％上下。累計前三季稅後純益52.18億元、年減45.9％，EPS 8.22元。