眾達投資CPO 啟動史上最大募資

　以專業代工廠起家的眾達-KY（4977）一向以輕資產自許，卻意外在上周啟動史上最大的募資，擬以12億元的上限，用以投資CPO的全新製程，對於做下如此重大的決定，眾達-KY董事長陳靖仁26日在法說會上，特別引用產業趨勢來佐證眾達-KY的判斷，認為功耗和成本都較傳統製程降低五成的CPO架構，會是矽光的最終解決方案。

　光通訊模組廠眾達-KY上周公告將在1,200萬股額度之內，辦理現金增資，資金將用於添購機器設備，投入CPO製程，惟因此次募資規模上看12億元，將為眾達-KY帶來股本膨脹逾17％的負面效益，引發眾達-KY消息公布後股價重挫，市場預期眾達-KY 26日首度應券商邀請召開法說會，應是為了新投資案說項，藉以穩住股價。不過眾達-KY副總趙偉州表示，法說會的時間早已敲定，與募資的後續效應無關，不過公司確實沒有想到市場反應會這麼激烈。

　儘管市場對於此投資案仍在觀望中，趙偉州還是認為CPO是眾達技術躍進的新里程碑，趙偉州指出，資料中心在Compute、Storage及AI的應用快速增長，資料傳輸量每年都以逾25％的速率成長，但傳統交換器的解方早已力有未逮，包括功耗、散熱、光連接問題都層出不窮，而博通（Broadcom）今年8月與騰訊集團合作開發CPO的新型網路交換模組，正好是一個解方，看好此趨勢，身為CPO ELS（外部光源）開發要角的眾達也決意搏身家，和大客戶攜手共創美好的未來。趙偉州強調，過去之所以不覺得適用矽光解決方案，是因為沒有合適的產品和合適的報價，但大客戶博通在二個月前發表了這項新產品，且有實際的報價和需求，意味著「時機已到」。

　不過，眾達也坦誠，此產品目前尚未進入正式量產，至於何時會進入量產？趙偉州表示，雖然客戶有時程表，但眾達自身並沒有設定特定的量產時間，畢竟100G及400G的產品在量產前都花了三至四年的時間做設計、認證，不過，只要開發完成，就會帶動眾達營收出現大躍進。

　眾達以100G及400G量產的過程為例，趙偉州表示，今年5月400G進入量產，帶動第二季毛利率明顯提升，來到27.49％，明顯優於第一季的21.76％及及去年同期的21.74％，「目前看來第三季產品組合還比第二季好，第四季又比第三季再好一些。」

　面對這麼大的投資，陳靖仁不諱言，這確實不是件簡單的事，代表著你必須跟對客戶走才行，但眾達就目前產業趨勢判斷，CPO應該是對的方向。