公司債9月發行量 創六年新低

　鷹速升息、經濟減緩、出口衰退三大利空來襲，企業跟著陷入悲觀氣氛，9月發行公司債籌資急凍，統計9月發行量僅221億元，創近六年來同期新低，且月減及年減均逾7成的78.2％及73.82％，也使得今年前三季累計發行量降至3,598.34億元，年減32.41％。

美國通膨今年以來狂飆至40年高點後，一直降不下來，聯準會（Fed）啟動鷹速升息因應，歐洲央行及英國等主要央行亦然，我央行貨幣政策也定調緊縮，並連續三季均跟進調高政策利率，市場預料年底將再四度升息。券商主管表示，企業面對利率正常化風險的壓力愈來愈大，前八個月搶先進場發行公司債，將籌資利率鎖在相對低位。

券商主管指出，受到鷹速升息、經濟減緩、出口衰退三大利空齊襲，企業對前景轉向悲觀，直接反應在加碼籌資縮手，公司債發行急凍。

根據央行及櫃買中心的統計，今年上半年公司債累計發行量仍破2,000億元至2,149.84億元，為同期史上第五大量。下半年7月及8月仍各有393.5億元及844億元，合計破千億元的1,237.5億元，但9月大減至僅221億元，使得第三季發債量1,458.5億元，低於預估的1,500億元。且前三季累計僅3,598.34億元，回到疫情前的水準，遠低於去年的5,324.11億元，及2020年6,316.14億元。

券商主管說明，觀察歷年9月公司債發債量，大多是相對高的月份，今年發債量卻意外急凍，發債大咖全部退場。其實在第一季時，市場全部預期央行還不會升息，但企業已積極超前部署，搶在市場利率升高前發公司債籌資，將利率鎖在相對低位，當季總發行量達870.28億元、居史上同期第三高。

　然而央行3月卻跌破所有人眼鏡升息1碼，企業嗅到不尋常的利率風險，確立下半年發債成本將更高，第二季更積極進場搶錢，公司債發行量達1,279.55億元，6月央行再升息後，第三季發債旺季，僅前二個月續熱，9月就提早入冬，預料第四季發債量恐怕將續冷居多。