加持半導體股 大摩：首選台積

大摩認定2023年下半年半導體產業將迎來復甦周期，投資吸引力上升，而目前評價仍處於谷底，建議投資人逢低買入優質科技股，台積電是大摩首選，股價在未來一年有上漲六成的空間。

大摩也升評DRAM指標股南亞科至「中立」，目標價維持48元不變。此外，給予世芯-KY、環球晶、新唐、聯發科、譜瑞-KY、晶心科「優於大盤」投資評等。

在大摩大筆一揮下，台積電股價如猛虎出柙，5日大漲16元，漲幅3.73％，收445元，站回10日線之上。

譜瑞-KY更一舉拉上漲停板價735元，聯發科一度重返600元以上、新唐、環球晶、晶心科、南亞科亦有2％～4.5％不等的漲幅，僅世芯-KY股價下跌6.69％，收跌838元。

觀察三大法人動向，法人買超集中在台積電、南亞科及聯發科，單日分別買超9,534、5,015及2,454張，是推動三檔個股股價向上的主要動力。

大摩認為，目前優質科技股的評價太低，與長期基本面不吻合，台積電股價是2023年預估每股稅後純益（EPS）的12倍，而其五年平均水平為17倍。

環球晶和聯發科等其他產業領導者的股價，以2023年EPS估本益比低於9倍，現金殖利率更拉高為10％，利基型記憶體廠南亞科技的本淨比僅為0.8倍。在長線趨勢未變下，相關個股股價現在都很便宜。

大摩認為，目前半導體產業已過度修正，景氣周期將會恢復，而且距離恢復期已不會太遠（估在2023年第三季度）：從歷史上看，股價會提前六個月，開始反應下一個上升周期。

因此，大摩認為現在是逢低買進的好機會。

大摩認為，明年下半年半導體產業復甦的理由有三：一是科技產品通貨緊縮，半導體零組件價格的快速調降，將使科技產品（例如5G智慧型手機和電視）在2023年將變得更實惠。二是資本支出和減產：在供應方面，預計代工產量2022年第四季將顯著放緩，這可能導致2023 年第一季庫存出現枯竭。

三是經濟重啟將帶動科技產品需求，尤其是智慧型手機和汽車半成品，與全球和中國大陸的經濟重啟息息相關，大摩認為，這只是時間問題。