巴西逆勢上漲 Q3來勁揚10％

第三季全球主要股市表現跌多漲少，不過仍有少數市場表現抗跌甚至逆勢上漲，第三季來繳出正報酬的股市包括巴西10.06％、印度6.75％、印尼2.39％、泰國1.97％以及新加坡0.45％。

群益印巴雙星基金經理人向思穎表示，巴西升息循環到達尾聲，8月份CPI持續下滑，為第二個月走降，主要受惠於調降汽油價格與減稅，服務類活動產出持續回升，並優於市場預期，失業率則持續下降。

　後市來看，當地通膨回落令價格壓力舒緩，以及經濟活動回復帶動服務業就業回升與服務消費增加，有助零售銷售表現回升，短期仍須留意選後政策之不確定性，倘若選後政策無利空出現，在經濟谷底回升的支持下，股市表現可望延續。

台新印度基金經理人黃俊晏表示，全球各國ISM製造業指數普遍都在惡化中，但印度除外，經濟學家預估美國一年內經濟衰退機率上升至50％，法國、義大利也高於50％，上升趨勢不變，但印度經濟衰退機率為0％，凸顯經濟韌性。

印度7月製造業PMI達56.4，較6月明顯增加，為連續13個月擴張，並為八個月新高；此外，雖然服務業PMI回落至55.5，但擴張亦長達12個月；在財報表現方面，印度第二季企業獲利成長12％，連續七季高於6％的長期平均成長率，高盛預估今、明兩年印度企業獲利分別成長17％與13％，表現亦相對全球亮眼。

法人指出，2014年印度總理莫迪上任以來，為了健全國內經商環境，吸引外資，陸續實施「廢鈔」、「商品服務稅（GST）」，展現改革決心，「莫迪經濟學」一路走來雖非平坦順利，但印度經濟表現與影響力過去幾年開出長紅，即使一度經歷新冠肺炎疫情重創，疫情獲得控制後很快浴火重生，並在去年底超越英國，成為全球第五大經濟體，僅次於美、陸、日、德。

群益印度中小基金經理人林光佑指出，第四季為印度傳統節慶旺季，有助進一步刺激消費並帶動相關類股表現，後市表現仍不看淡，產業方面，仍相對看好工業、消費、房產等類股表現。