鎧俠大減產 記憶體族群鬆口氣

　全球NAND型快閃記憶體巨擘鎧俠（Kioxia）宣布減產，將自10月起減產三成，減產規模為十年來最大，法人預期，三星、海力士也將跟進減產，將有助於產銷趨於平衡，群聯等13檔記憶體相關個股，3日股價抗跌。

　包括安國、群聯、商丞、晶豪科、品安、廣穎、至上、威剛、宇瞻、華邦電、旺宏、點序、力成等13檔個股，在消息面帶動下，股價相對大盤抗跌，其中，群聯股價一度大漲逾9％，股價連兩日向上拉升。

　全球記憶體價格自2021年第四季起進入下跌走勢，加上高通膨、俄烏戰事與防疫封控的衝擊，旺季不旺，致使庫存壓力由買方端延伸至原廠。

　美光（Micron）上周宣告減產DRAM與NAND Flash，為首家正式下調產能利用率的記憶體大廠。鎧俠也跟進，公告自10月起減少NAND Flash產能利用率達30％。

　據TrendForce調查顯示，由於需求展望保守，2023年DRAM與NAND Flash在各季度皆呈現大幅度供過於求狀態，2023上半年的庫存壓力，將持續快速升高。

　在美光、鎧俠供給成長皆下修的情況下，2023全年NAND Flash位元供過於求比例，將由原先預估的10.1％，大幅下降至5.6％，並且在更多NAND Flash供應商在虧損考量，加入減產行列的預期下，庫存壓力可望在2023年第二季有所緩解，而價格跌幅預計在2023下半年出現收斂。

　統一投顧估計，鎧俠大幅減產30％，將使全球NAND Flash產出減少約9％。由於NAND Flash晶圓價格，在今年下半年累積跌幅達50％，並來到現金成本以下，預期韓廠三星及海力士跟進減產的機率高，供需有望趨於平衡，明年下半年更有機會反轉向上。

　國泰證期資深經理蔡明翰則認為，消費性電子需求降溫，導致NAND Flash價格走跌，鎧俠宣布減產，有助NAND Flash價格止跌回穩，但目前需求疲弱格局不變，預期減產利多僅能短線激勵。

　若需求未見回溫，報價與相關族群股價反彈續航力仍待觀察，因此，他建議維持觀望。