人行逆回購 增至1,750億人民幣

季末與「十一」長假將至，中國人民銀行繼續加碼放水，27日透過公開市場進行人民幣（下同）1,750億元的逆回購（附賣回）操作，不僅為連續第二日破千億元，規模更創下2月底以來的七個月新高。

人行27日公告，為維護季末流動性平穩，開展1,750億元逆回購操作，其中7天期1,130億元，14天期620億元，利率分別持平於2％和2.15％。扣除當日到期的20億元，等於單日淨投放1,730億元。

這不僅是人行自19日以來，連續第七個交易日開展14天期逆回購，本周以來更是將淨投放量加碼到千億元，繼續向市場釋出穩定資金面的訊號。

在人行擴大投放流動性後，市場資金池稍有回穩。根據27日上海銀行間同業拆放利率（Shibor）報價來看，隔拆（O／N）和7天期利率分別下降3個基本點和14.3個基本點，報1.399％和1.697％。其餘天期利率雖仍上升，但升幅已較有收斂，可見資金趨緊的情況漸有緩解。

新浪財經報導，仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟分析，9月中下旬的流動性需求，先後面臨稅期高峰、政府債券發行繳款、季末金融監管考核、長假前夕居民取現等多重因素影響，存在一定的波動壓力。在此背景下，人行根據中短期流動性供求情況，通過多種政策工具適時適度增加資金供應，確保貨幣市場的穩定。

中信證券固定收益首席分析師明明的報告指出，近期人行縮量續作中期借貸便利（MLF）並重啟14天逆回購的操作引起市場關注。8、9兩月MLF縮量續作是人行基於流動性供大於求的結構，順勢而為的選擇，至於重啟14天逆回購則是人行主動釋放跨月資金以呵護季末資金面。報告指出，得益於人行靈活運用公開市場操作工具（OMO），近年來資金利率的波動幅度相對平穩。基準利率－銀行間債券質押7天期回購利率（DR007）的年化標準差已回歸至2％附近，和7天期逆回購利率相當，可見整體資金水位平穩。預期人行將繼續發揮結構性政策工具效用，且靈活運用OMO工具平抑資金面波動。