新品效應 雙鴻營收重返成長

　輝達（NVIDIA）兩年一次大改款新GPU上市在即，再加上AMD新伺服器Genoa預訂在10月推出，新產品效應啟動，帶動高毛利率Serve比重拉升，配合上NB產品線積極往高單價及毛利率較佳的電競／商用發展，雙鴻（3324）力拚下半年毛利率持穩在二成以上。

　雙鴻今年第三季考驗不斷，前有中國四川重慶限電的衝擊，後有VGA產品新舊交替的淡季效應，拖累第三季旺季表現，出現旺季不旺的狀況。法人指出，第三季因外力因素，雙鴻營收恐呈年減，但減幅可控制在個位數以內，惟毛利率因台幣貶值及原物料走跌挹注，反倒可出現逆勢成長，不過與第二季的20.38％相較增幅不大，初估應只有20.5％。

　展望第四季，因有NVIDIA二年一次大改款新GPU4090在9月下旬發表，主流機種4080／70則在10月銷售，加上AMD新伺服器Genoa10月推出，受惠新產品效應，第四季營收可望重返成長軌道，季增幅度可望達到一成以上，單季營收或有機會挑戰40億元，伴隨著營收規模放大，法人預期雙鴻第四季毛利率還有機會往上，下半年毛利率守住二成的門檻應是綽綽有餘。

　法人指出，雙鴻今年第二季毛利率就已攻上二成，除了上游原料銅價鬆動外，公司持續朝高毛利率產品轉進也是原因之一。

　雙鴻明年仍將持續優化產品組合，其中居家辦公潮退燒、出貨銳減的NB，明年在電競NB帶動下，將恢復成長，初估明年年增率將可達8％，至於伺服器，在今年新增Dell、HP訂單，明年又有英特爾新平台Eagle stream推出，推估ASP還會再往上走，初估明年年增率可望略勝今年的18％，達到19％，另VGA、MB受惠NVIDIA年底新GPU平台Hopper推出及MB新增華碩、技嘉新客戶挹注，明年的年增率可放大至11％。

　在主要產品逾一成的成長下，法人推估，雙鴻明年營收仍有低雙位數成長的契機，毛利率在產品組合優化下，可望持續往上，並帶動獲利成長超前營收成長率。