谷月涵提台股投資新三部曲

　寬量國際（QIC）策略長、素有「台灣先生」美譽的谷月涵（Prter Kurz）於「Taiwan CEO Week」論壇發表專題演講，從總體經濟、地緣政治、歷史脈絡各面向出發，最新提出台股操作三部曲：耐心等待、留意新經濟產業、看好生技族群，對台股態度不樂觀、亦不過度悲觀。

證交所與寬量國際共同主辦「Taiwan CEO Week」線上引資活動已邁入第12屆，媒合上市櫃公司與全球機構投資人進行會談，屢屢獲得機構法人好評。谷月涵並以「Taiwan in the Brave New World（美麗新世界中的台灣）」為題發表專題演講，剖析台灣在創新產業鏈的策略與優勢。

國際資金對台股態度向來是左右台股行情關鍵，據統計，外資今年以來累計賣超台股金額來到兆元之譜。QIC執行長李鴻基指出，市場對台灣地緣政治的擔憂有增無減，過去八個月以來，台灣屢屢成為全球媒體頭條，連帶地，因憂慮氣氛升高，國際資金大舉賣超台股，創下有紀錄以來的新高，因此，台灣現在究竟是處在恐懼的總和階段，抑或是即將步入美麗新世界的拐點，確實需要深入剖析。

谷月涵從經濟面出發，談到地緣政治，再談到市場具體反應，著重全球經濟與地緣政治關係的歷史脈絡，未對台股後市提出明確指引。他提出，觀察目前殖利率曲線走向，顯示市場預期長期成長趨緩，經濟有衰退風險；然好消息是，股市通常領先經濟基本面反映一至二季時間，加上悲觀情緒觸頂，機構投資人在股市的配置比重接近低點。換句話說，現在不需要再過度悲觀。

其次，谷月涵以S&P 500指數自1945年以來所遭遇的空頭時期為經驗，得出提醒典型空頭市場通常延續一年多，且跌幅為自高點下修三分之一，假設台股遭遇的是典型空頭，意味台股明年首季前有下探至12,000點風險、S&P 500指數則可能下探至3,000點，回歸新冠肺炎爆發前位階。

整體而言，谷月涵認為，這時台股最佳投資策略有三步：耐心等待、放眼新經濟產業（軟體、資料、人工智慧），同時瞄準台灣生技產業大商機。