元大寶華：今明年經濟成長仍保3

　元大寶華綜合經濟研究院21日公布 2022、2023年台灣經濟成長率預測分別為3.4％、3.08％，消費者物價上漲率則分別為2.94％、1.69％，是各單位所有已公布GDP預測值當中最低者。新接任元大寶華綜經院董事長葉銀華強調，「沒有看壞台灣經濟」，而是經濟正從高速產出返回到常速產出的調節。

　元大寶華綜經院指出，疫情嚴重扭曲全球經濟供需基本面與供應鏈，導致後疫情時代出現負向產出缺口與通膨高漲共存，商品與服務需求此消彼長，供應鏈有待時間修復，庫存去化調整約需要四個季度的時間，「經濟從舊均衡走向新均衡的調整過程，勢必幾經顛簸」。

　葉銀華指出，製造業存貨壓力大，對於經濟的影響將反映在投資、出口的數據，在消庫存的過程，民間投資將會動能減緩；若是消庫存發生在上市櫃公司，月營收成長率下降的同時庫存還在增加，股價就會被打擊。占台股權重約55％的資訊電子工業，今年上半年存貨率是一般製造業的3倍，在消庫存完成前，對股市動能都有影響。

　由於勞動市場大致穩定，且物價漲勢可望逐步鈍化，元大寶華表示，民間消費動能應能維繫，預測2022年消費者物價上漲率為2.94％，下半年逐步走低，且2023年消費者物價上漲率為1.69％，回到偏向正常的表現。

　對於新台幣匯率預估，元大寶華以36個月移動平均匯價上下5％估測，2022年第三、四季分別為30.35元、31.4元，2023年均價則將在31.22元。葉銀華表示，台幣再走貶空間相對有限，且央行匯率政策以穩定為先，相較主要貿易對手國貨幣，新台幣一直相對強勁。