利空環伺 金價漲勢壓縮

　金價近期隨著美元利率、經濟數據上下震盪，法人認為Fed於9月升息3碼（1碼是0.25百分點）的機率高，加上各國央行持續升息、美元走強及對未來經濟展望擔憂等利空因素下，恐壓縮了金價漲升力道。

　富蘭克林證券投顧表示，儘管歐洲能源危機一度讓歐元貶破0.99美元價位，帶動美元指數突破110關卡，然而，隨聯準會最新褐皮書稱未來美國經濟增長前景總體仍疲弱，加上歐洲央行會議在即，市場預期將升息3碼，帶動歐元強勢反彈，美元回落反倒支持了黃金。

　大陸貿易數據表現不佳也加劇全球經濟放緩擔憂，提振黃金買氣，黃金期貨與富時黃金礦脈指數近日皆略有上漲。

　但聯準會的鷹派升息路徑預期仍將支撐美元，加上中印等國因各自的政策而可能使需求減少，市場預期2022年金市的供給過剩狀況將較2021年嚴重，種種因素仍不利於黃金。

　期元大S&P黃金ETF研究團隊則表示，近期實質利率波動劇烈，通膨仍在40年高檔區，且就業市場穩健，有利聯準會持續推行積極升息政策，不過去年第四季原油價格已經處在起飛狀態，基期因素可望使第四季油價年增率大幅趨緩、甚至可能在2023年轉為負成長，有利緩解通膨情況，因此可以預見積極升息政策應已趨近末端，待升息趨緩後將有利於黃金評價提升。

　但該團隊也提醒，近期仍處升息壓力下，黎明前的黑暗將使金價震盪劇烈，投資仍不宜躁進。

　從技術面看，富蘭克林證券投顧說，黃金先前陸續跌破1,900、1,850、1,800美元等關卡後，這些價位從支撐轉為壓力，而在多空仍交雜下，短期間金價仍震盪難免，短線的上漲仍先視為反彈，尚未進場的投資人可先保持觀望，已進場者則建議做好金價將持續震盪的準備，並逢反彈適度調節。