ECB轉鷹 料升3碼

　歐洲央行（ECB）訂8日（周四）發布最新利率決策，鑑於歐元區通膨率恐在幾個月內飆上兩位數，ECB官員寧可犧牲經濟成長也要壓制通膨的共識已然成形。歐央貨幣政策立場轉鷹下料大幅升息，周四宣布升3碼的機率高。

　德籍的歐洲央行理事會成員施納貝爾（Isabel Schnabel），8月底在全球央行年會演說指出，即便歐洲陷入衰退，歐央別無選擇只能繼續朝貨幣正常化邁進，萬一通膨預期「脫錨」（de-anchoring），對經濟的傷害更大。

　施納貝爾這番言論，被認為幫本周召開的歐央政策會議定調。歐元區8月通膨年率已達9.7％，數月內料飆高到至少10％，周四歐央集會大動作升息75個基點（3碼）確有其可能。

　倫敦貝倫貝格銀行首席經濟學家施密丁（Holger Schmieding）在研究報告中說：「超前部署升息對通膨預期的影響，要比漸進式升息來得大，因此升息3碼合理。儘管市場早消化此訊息，仍可能使債市緊張加劇。」

　摩根士丹利財富管理的全球投資委員會也在報告中提到，歐央周四例會選擇升息3碼的機率高。大摩指出，歐洲能源情勢持續惡化，通膨壓力加劇，推升該地區深陷衰退的可能性。

　歐元區通膨率恐奔向兩位數之際，衰退風險也步步逼進，主要是消費者為高物價所苦而削減開支，企業背負能源價格高漲帶來的成本壓力。

　基於通膨展望，預料歐央不惜犧牲經濟成長，也要讓通膨預期定錨（anchored），畢竟這是央行的核心使命。

　德意志銀行首席經濟學家沃爾（Mark Wall）在報告聲稱:「近來歐央官員發言有一關鍵重點是，升息周期對衰退的敏感度，比我們預期還低。」

　他還提到，德意志銀行將終端利率（terminal rate）預測上調2碼至2.5％。目前ECB的基準利率還在零水位。

　不過歐央目前尚未討論到量化緊縮（QT），這是對央行縮減資產負債表的技術描述。