黑天鵝與鷹派夾擊 台股短線審慎保守

　市場觀察：　上周市場黑天鵝消息紛飛，除高通膨、升息及兩岸議題外，美中又爆發新一波的晶片戰，加上大陸疫情封控升溫、缺水缺電等議題，科技產業面仍在進行庫存調整。鮑爾在全球央行年會的鷹派演說，預告激進升息以打擊通膨預期，對全球股市影響餘波盪漾。從景氣基本面來看，無論就業數據、零售銷售、耐久財訂單等都顯示美國基本面仍佳，企業獲利雖有下修，但維持成長態勢，長線基本面仍看好。

　在美國激進升息壓力下，亞幣中日元、韓元競相貶值，新台幣與人民幣亦步其後塵，外資提款賣壓對資金面不利。近期應先觀察美國8月通膨數據與9月利率決策會議的升息幅度，若Fed升息僅2碼則將有利股市反彈。全球主要市場均缺乏正面消息，中國大陸持續面臨疫情封控及國內債務等問題，經濟基本面挑戰嚴峻；歐洲各國則面臨通膨加劇與能源壓力問題，經濟衰退已無可避免。

　盤勢分析：

　加權指數周線連二黑，5日收14,661.10點。台股靠內資撐場，需要時間紓解美國升息與庫存調整的兩大壓力，等待信心回籠。科技業庫存調整才剛開始，研判最快需待11月中旬過後才暫告一段落，而後迎接聖誕節及跨年的旺季行情，有機會看到急單或補庫存效應，屆時電子股可望再現轉機。

　操作建議：

　採取保守策略為宜，科技股受制於景氣成長放緩，庫存調整才剛開始，產業亮點不多，近期股價相對持穩為蘋果概念股，蘋果將於台灣時間9月8日凌晨將舉行發表會，公布iPhone 14系列手機及Apple Watch手錶等新品，市場關注攝像功能升級與外觀變化等亮點，包括手機組裝、PCB、軟板及鏡頭等相關供應鏈也將進入拉貨旺季，成為盤面上領漲抗跌的焦點。

　其他科技股則可聚焦在較不受景氣趨緩或庫存調整的族群，首選包括網通、工業電腦等，隨著上游零組件缺料緩解有利於出貨暢旺，今年營收獲利表現及展望皆佳，相對持穩抗跌。

　傳產內需則有中長線題材，看好綠能及綠電概念股、車用零組件、內需通路及國防航太等。近期全球環保綠能趨勢及缺電議題下，政策大力扶植的太陽能及重電設備族群，需求明顯上升且帶動廠商實質業績。另看好後疫情時代受惠消費復甦的內需通路股，股價基期偏低可布局；汽車零組件族群也持續受惠供不應求，台幣貶值又挹注匯兌收益。

　預料資金護盤股將持續陪伴台股度過震盪週期，投資人可趁勢轉進優質權值股進行避險，其表現將相對持穩抗跌，另考量9月央行升息機率偏高，利差收益擴大對銀行為主的金融股有利，均可逢低布局。