台股熊市下的中期反彈或回升？

國安基金7月中旬宣布進場護盤台股，加上美股四大指數強勁上漲突破半年線帶領下，大盤力守萬四關卡反彈，指數彈回萬五以上，進一步突破季線向上，但因季線扣抵高指數走低下引，美股短線因聯準會理事發言偏鷹影響拉回，大盤順勢回測月線至萬五支撐後彈回季線上，9周KD值仍向上，持續中期反彈行情，但月RSI仍在50多空均衡點下，9月KD值向下開口尚未明顯收斂轉折，中期反彈行情能否強化為中長期反彈行情，仍待觀察。

　相較道瓊指數此波曾彈至年線，那斯達克、S&P500和費城半導體指數彈過半年線，法股彈到年線、德股彈過半年線，日股早已彈過年線，台股此波表現相對落後，這可能和兩岸關係緊張、電子業庫存調整和獲利進入下修循環有關，大盤已從低檔反彈1,500多點，但市場融資餘額只小幅增加至1,941億元，投資人觀望態勢，使得大盤反彈量縮，成交量未能穩定放大，影響中期反彈行情的續彈力道及空間。

　上次提及半年線和年線在6月形成死亡交叉後，不利中長期趨勢，但因中期跌幅頗深，往往伴隨著中期跌深反彈行情，大盤7月及8月如歷史慣性，出現跌深反彈行情，目前半年線在8月及9月分別扣抵17,652點及17,693點高指數，年線則扣抵17,490點和16,934點高指數，除非大盤接下來呈現V型強勁反彈，半年線和年線仍將走低，中長期要扭轉偏空趨勢，還需要時間調整。

　美股四大指數此波強勁反彈後，道瓊指數和S&P500指數的12月RSI彈過50以上，9月KD值低檔收斂轉折，但那斯達克指數和費半指數的12月RSI未能彈過50以上，9月KD值在低檔收斂，科技指數受到10年期公債殖利率又上升至3％影響，表現相對偏弱；美股四大指數尚未彈過年線且年線仍下降，中長期趨勢尚未轉多回升，可觀察美股四大指數的9月KD值能否出交叉向上且開口放大訊號，出現中長期轉強訊號。

　台股尚未扭轉走低的季線趨勢，月線要向上突破季線形成黃金交叉助漲架構，仍要一段時間，12周RSI也尚未攻過50以上，多頭需帶量強力突破周K線的中期下降線15,600點向上，讓12周RSI突破50，季線能走平轉為上揚，月線和季線才有機會形成黃金交叉，強化中期漲勢，中期反彈力道進一步強化，9月KD值才能從低檔交叉向上，12月RSI彈過50以上，轉為中長期反彈行情，接著能突破年線且扭轉年線趨勢向上，才能重返中長多行情。

　大盤此波仍暫看熊市下的中期反彈，指數要能先突破五月的15,616低點後站穩向上，12周RSI能攻過50以上站穩向上，改變自18,619高點拉回後，每次反彈都無法強力突破前波低點、12周RSI彈不上50以上的弱勢慣性，季線能轉為上揚趨勢，和月線黃金交叉助漲，才是多頭力道強化的轉折訊號，此外成交量也要穩定回升，目前月均量只有2,000多億，和16,162頸線以上的月均量大都達2,700億元至3,500多億元相較，中期攻堅動能不足，多頭仍需震盪補量，才能蓄勢上攻5月的15,616低點壓力區。