野村看衰 陸今年保3無望

　大陸2022年經濟充滿挑戰，不僅剛公布的7月份宏觀數據皆遜於預期，外界更憂心連日高溫氣候將讓大陸重演去年「拉閘限電」的夢魘，猶如在疲弱的復甦火苗上澆了冷水。多家投行最新報告看衰前景，野村更認為大陸今年GDP年增率僅剩2.8％，等同宣告「保3無望」。

　綜合陸港媒體報導，野村18日將大陸第三季經濟增長預測由4％大幅下調至2.9％，第四季預測由4％下調至3.3％。全年GDP年增率預測則由3.3％下調到2.8％，為目前各家投行公布的最悲觀預測。

　野村認為，除了7月數據黯淡，8月大陸多地因疫情封控，加上當前高溫限電影響，預測8月份經濟數據可能較7月更為低迷。

　野村指出，雖然大陸政府為下半年的經濟成績力挽狂瀾，但在清零戰略、房市信心低迷、地方財政惡化，以及出口增長可能放緩等因素影響下，宏觀經濟難有顯著起色。儘管官方應會推出更多利多政策，但預測秋季中共二十大舉行之前，推出全面刺激措施的可能性不高。

　高盛18日也將大陸今年經濟成長預測從3.3％下調至3％，同時將第三、第四季的年增率預測降至3.5％及3.3％。除了上述提及的理由，高盛特別關注高溫導致的供電緊張，以及通膨低迷與信貸增長下滑所透露的內需不足，恐讓經濟欲振乏力。

　值得注意的是，大陸去年9月基於「能耗雙控」無預警拉閘限電，影響包括重工業重鎮東北、長三角與珠三角等核心經濟帶，讓大陸經濟增長率從2021年第二季的7.9％，在第三季驟跌至4.9％。市場對限電的恐懼記憶猶新，未料今年還提前上演，成為外資看衰經濟前景的主因。

　然而，不同於外資的悲觀預測，大陸本土券商仍在試圖淡化限電對經濟的衝擊。中信證券認為，本次限電地區可能會讓高耗能產業面臨供給收縮、價格上漲，但火電和核電將有所受益，限電不會對下半年的GDP造成顯著影響。

　渣打日前也將大陸第三季、第四季和2022年全年GDP年增率的預測，分別從之前的5.3％、5.9％和4.1％，下調至3.2％、4.8％和3.3％。渣打認為，從中國人民銀行15日突然下調政策利率，可看出大陸經濟復甦之路艱難。