伺服器撐腰 技嘉Q3回溫可期

　技嘉（2376）第二季在遭逢地緣政治、中國華東封控及通膨高升等亂流空襲下，出貨、營收動能受壓，尤顯卡業務亦因通路零售價格持續走滑受累，單季雙率雙降，稅後純益9.82億元、年減7成，稅後每股盈餘（EPS）1.55元，雖為3年來同期低點，但仍有優於疫情前各年同期的表現。

　在此同時，營運比重在第二季占逾2成的伺服器業務，與自去年以來業務持續增溫的電競及創作者系列筆電，則扮演撐盤角色，並可望在後市為技嘉降減顯卡市況動盪帶來的影響。

　近兩季來整體顯卡市場因歐、美、中等主力市場需求降溫，通路庫存水位逐步升高，過去居高不下的顯卡零售價溢價率並自第二季起快速收斂，不過包括技嘉在內的一線廠如華碩、微星等，顯卡產品ASP皆仍相對維穩。

　技嘉也同樣面臨庫存去化壓力，不過在積極強化營銷策略下，技嘉至第二季底的存貨水位，已較3月底時的330餘億元去化逾1成、降至300億元以下，預期第三季還將會進一步降減。

　展望後市，在大環境諸多不利因素短期內還將持續影響產業下，技嘉亦對下半年市況及營運轉趨保守，惟觀察主板業務自7月起已見回溫走勢，加上在第二季營運比重占逾兩成的伺服器業務，後市動能亦續看增，預期在度過第二季的全年谷底後，第三季將回穩。

　技嘉第二季合併營收季減、年減約3成，降至226.62億元，毛利率及營益率並較上季及去年同期收斂，分別降至13.87％及6.1％。累計技嘉上半年合併營收552.72億元、年減約8％，穩站歷年同期第二高，累計稅後純益40.49億元，年減33％，稅後EPS 6.38元，為2020年來同期低點，但高於2019年前各年同期獲利。