經濟成長放緩 價值投資抗波動

　受到全球疫情、俄烏戰爭、高通膨等因素持續延燒，全球經濟成長力度已見放緩，國際貨幣基金（IMF）7月再度調降今年全球經濟成長率估值至3.2％，是自去年10月以來估值新低，顯示市場對經濟前景的擔憂。投信法人建議，可將投資重心從價格轉向價值考量，耐心尋找被低估產業，為長期獲利布局。

　華南永昌Shiller US CAPE ETF組合基金經理人申暉弘表示，目前市場氣氛轉趨樂觀主要是升息符合預期，原油與原物料價格走跌暗示通膨可能已觸及高點，未來通膨壓力可望趨緩，加上重量級企業財報不錯且展望正向，建議投資人以價值投資穩健操作，並掌握動能投資的長期投資原則，持續精選價值被低估且具強勁動能的產業，在高波動市場做相對穩健的價值資產配置。

　野村亞太收益多重資產基金經理人何佳紋表示，大陸未來若再有大規模封城將不利經濟復甦，目前看來再次大規模封城機會不大，故看好消費復甦以及基建、新能源等政策受惠類股。此外，由於先前強勢美元較不利新興股市表現，未來美元走勢仍為觀察重點。債券方面則看好亞洲非投資等級債，大陸地產政策逐步放鬆有利相關資產表現，加上殖利率具吸引力，可適度布局。

　台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，投資人可採多重資產配置方式，如布局全球多元資產組合基金，以降低波動度，操作上，股債比可調整為60：40，成長型與價值型並重。

　日盛目標收益組合基金研究團隊表示，全球多國通膨依然高升，管理波動風險將是今年投資主軸，核心投資部位宜採穩健策略、以低波動資產為首選，建議以組合平衡型採多元方式布局。

　群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠建議，可以美股作為主流核心配置，適度搭載優質收益資產，以兼顧資本利得報酬與息收，也平衡投資組合波動。

　國泰全球多重收益平衡基金經理人陳智傑表示，MSCI全球股票指數之本益比，已回落至15.5倍，明顯低於10年平均值19倍，足見投資價值浮現；在債市部分，以投資等級債市來看，價格也出現與基本面背離的情況。