業外進補！ 正隆Q2獲利五季新高

　造紙大廠正隆（1904）10日公布半年報，受惠仲裁金入帳的業外進補，第二季稅後純益12.4億元，年增7.3％，更比第一季大幅成長67.1％，創下近五季獲利新高。累計上半年營收228.04億元，年增0.4％，稅後純益19.81億元，年減17.3％，EPS為1.79元。

　正隆第二季獲利躍進，主要因為業外進補，正隆2018年出售兩家境外公司上海及香港的中隆股權予大陸萬科企業，不過萬科遲遲拖欠第三期以後款項未付，仲裁結果5月出爐，萬科需支付正隆相關款項及遲延利息，合計金額約1.77億元人民幣（約新台幣7.84億元），換算貢獻EPS約0.7元，於今年第二季入帳，獲利吞下大補丸。

　正隆也公告出售位在台北市羅斯福路的不動產建案予關係人文經開發，屬一般交易，正隆總共出售一戶（約101.43坪）＋六個車位，總價1.26億元，公司可獲處分利益3,853萬元，有利業外持續進補。

　但若以造紙本業來看，相較去年上半年兩岸皆出現搶紙箱的盛況，帶動量、價齊揚，今年需求面明顯不如去年，正隆今年上半年毛利率18.38％，遠低於去年同期的26.85％。

　正隆表示，上半年營收其實有守住，維持和去年差不多，但獲利下滑，主要還是原料、燃料成本漲太多，無法完全轉嫁，壓縮到獲利空間。以煤炭為例，燃料占公司成本比重大約二成，但過去一年來，煤炭價格從去年6月每噸125美元，到今年6月漲到240美元，漲幅近1倍，加上今年市況不理想，產品漲價拖拖拉拉，沒辦法即時反映成本。

　展望後勢，由於大陸各地疫情封城仍開開關關，影響當地消費力道及全球產業供應鏈，造紙業景氣多少會跟著連動，法人看正隆下半年營運中性偏保守。