升息循環 台灣銀行業受益最少

　基於對抗高通膨而緊縮貨幣政策，大多數市場都出現央行進入升息循環，惠譽信評藉此檢視亞太區銀行業的「紅利所得」，結果發現，台灣銀行業的受益最低，不僅因台灣央行至今的升息幅度少於鄰近國家，還有激烈競爭的本地銀行業，限制放貸收益率的提升。

　惠譽指出，全球通膨壓力把將許多亞太市場推入近20年來最顯著的貨幣緊縮週期，在淨息差（NIM）擴大的情況下，大多數銀行將從更高的利率中，實際受益。其中，香港和新加坡的受益空間最大，因為銀行可掌控的利率上調幅度可能最大。

　就亞太區個別市場來看，惠譽分析，香港、印度、印尼、馬來西亞和臺灣的銀行業，因升息循環導致的收益率改變，最為敏感。其中，台灣近期出現消費者價格攀升至14年新高，央行今年來的兩次升息共計37.5個基點，遠低於亞太區其他市場，即使屆及明年底，估計僅會再升息50個基點。

　惠譽預測今、明年台灣GDP年增率分別為3.2％、2.8％。惠譽指出，在亞太區裡偏低的升息幅度，對台灣銀行業的放貸收益只是杯水車薪，特別是台灣銀行業結構分散，長期激烈競爭，大型企業具有融資利率的主導能力，估計今年至明年台灣銀行業的貸款定價只能看到「適度改善」，整體貸款的成長也僅能維持個位數。

　惠譽也提醒，如果美國升息幅度高於預期，可能會引發部份亞太市場更快、或更大的貨幣收緊，同時間，各市場的高通膨現象也比預期更久，太過積極的升息速度和幅度將增加銀行放貸資產品質的風險，而不一定繼續為銀行帶來收入收益。