壽險金控錢進新興債 兩樣情

政經環境及資本市場波動大，五大壽險金控對投資新興市場主權債，看法大不同。第二季國泰金控減碼新興主權債約270億元、中信金控亦減碼51億元，但同時間新光金加碼逾220億元、開發金增加103億元、富邦金則加21億元，五大金控合計是比3月底時微幅增加30億元。

五大金控持有的新興主權債帳列金額前幾大則差不多，包括印尼、墨西哥、沙烏地阿拉伯、卡達，多是油源國家，看重債券利率相對較高，財務亦算穩健。

台海緊張情勢升溫，且大陸部分產業亦出現財務危機，第二季國泰金、中信金有較明顯減持中國主權債，減幅4成至8成以上，中壽及富邦金則是有加碼。

五大壽險金控的持債部位，絕大多數來自壽險子公司，目前許多國家為解決通膨問題，紛紛升息，債券利率亦往上，尤其以美國最為明顯，壽險子公司亦積極加碼美國投資等級債券，且第二季加碼幅度加大。

近期部分新興國家傳出財政危機，引發外界討論金融業投資新興市場債券的風險，五大壽險金控投資新興主權債券，在3月底帳列金額約1兆3,266億元，6月底則是1兆3,296億元，變化看起來並不大，但有些金控是加碼、有些則是減碼，方向不太一樣。

國泰金第二季主要減碼中國主權債及越南主權債，使得其亞洲新興市場主權債的投資部位少逾25％，金額就是200多億元；而國泰金前三大部位的新興市場主權債是印尼、卡達、墨西哥，6月底投資新興市場主權債帳列金額降到2,980億元。

新光金公告6月底持有新興市場主權債帳列金額有4,380億元，比3月底增逾220億元，加碼如智利、菲律賓、卡達的主權債，新壽的前三大主權債部位是墨西哥、沙烏地阿拉伯及印尼。

富邦金第二季微幅加碼拉美主權債，亦有加碼中國主權債、減碼印尼，6月底新興市場主權債帳列金額3,144億元，比3月多了約20多億元，幅度並不大，應算換債操作，其前三大部位是墨西哥、沙烏地阿拉伯及卡達。