英特爾多重困境 晶片法案也難救

　美國國會上周通過規模約530億美元的晶片法案，對英特爾來說無疑是一大佳音，但專家認為，這家美國半導體製造巨擘目前面臨多重困境，包括技術失誤使產品延宕推出、先進製程落後對手、PC市場衰退衝擊業績，這些並非單靠晶片法案帶來的補助就能解決。

　晶片法案在眾院過關後不到一小時，英特爾即公布第二季的慘淡業績，財測也令人失望，當時股價應聲重挫。

　晶片法案旨在扶持美國國內晶片生產，減少對海外廠房關鍵技術的倚賴。身為美國最大晶片製造商，英特爾無疑是最主要受惠者。然而該公司最近的難關，並非華府提供慷慨支票就能解決。

　首先，PC市場下滑已打擊電腦處理器需求，而後者約占英特爾一半營收。英特爾旗下重要的數據中心事業同樣流年不利，最新伺服器晶片Sapphire Rapids發現問題，導致大量出貨將延期至明年。

　此外，英特爾也提到庫存削減和競爭壓力加劇的挑戰。勁敵超微（AMD）透過與製造夥伴台積電合作，不斷吞食數據中心晶片市場，台積電在製程技術已經超越英特爾。如今英特爾數據中心部門銷售額年減16％，部門營業利益率跌至不到5％，反觀過去營益率曾高達50％左右。

　英特爾致力追趕台積電，盼重振往日製程優勢。英特爾早已砸下龐大資金試圖解決自身問題，但是晶片與晶片製程研發需要數年時間，意味技術失誤也需要數年解決。

　專家指出，這不代表晶片法案的補助沒有助益，畢竟英特爾因近期困境而大砍今年資本支出15％。瑞銀（UBS）分析師亞柯里（Timothy Arcuri）預料，英特爾在未來五年應可拿下晶片法案對該產業補助的一半資金，有助於明年自由現金流返回至少損益兩平的水準。

　但這也會帶來新的風險。亞柯里提到，「仰賴補助的企業往往難以重現競爭優勢。」