裕民：貿易量縮 Q3多空分歧

　裕民航運（2606）示警，IMF下修全球經濟成長，第三季散裝船市況恐不如去年旺，受大陸鐵礦砂需求不強，通膨與戰爭影響穀物、澳洲水災影響煤炭等貿易量，7月各型散裝船運價指數走弱，海岬型船日租金跌破2萬美元，中小型船在2萬～2.3萬美元硬撐。

　但長期來看，仍有利多因素可以期待。除今、明年船舶供給有限之外，裕民指出，歐盟從8月起將禁止進口俄羅斯煤炭，年底前禁止90％的俄羅斯石油，各國基於能源及糧食安全，尋找替代來源，增加散裝船運力需求；同時大陸等多國擴大基礎建設投資，刺激經濟成長，也將推升散裝原物料貿易需求，帶動指數與運價走揚。

　第三季為海岬型船傳統旺季，去年第三季租金「月」來愈高有3萬～5萬美元，中小型船日租金也有3萬美元以上，目前現貨市場租金仍高於疫情前十年的平均數。

　裕民看好後市持續增添運力，12日交付一艘99,990載重噸超巴拿馬極限型節能新船，即刻為台電赴澳洲載運煤炭。裕民第四季還有四～六艘海岬型船將加入營運。

　裕民副總張宗良指出，市場雖然充滿不確定性，但今、明年散裝船新增供給將降至近年低檔，俄烏戰爭和各國擴大基礎建設有利推升散裝船運力需求，隨著新船陸續到位，可為裕民增添競爭優勢。

　裕民現有船隊運力為70艘，總載重噸865萬噸，大客戶有澳洲礦商、巴西礦商、台電等，其中台電每年進口2,500萬噸煤礦，大約需要20～25艘船舶載運，與裕民簽訂長期租船合約，加上台電自有四艘散裝船交由裕民代管，合計貢獻裕民營收10～15％。

　裕民6月營收13.89億元，月增15.3％、年增17.72％，第二季營收37.61億元，季增23.31％、年增52.89％，累計上半年營收68.06億元，年增16.67％。

　張宗良表示，6月營收雙增，主要反映5月BDI指數達今年來高點2,943的遞延效應。俄烏戰爭促使部分糧食及原物料供給板塊移轉，船舶週轉天數增加，推升運價，中小型船平均日租金3萬美元上下，貢獻裕民近半數營收。

　不過6月大陸解封後復工不如預期，原物料需求弱勢，加上全球升息通膨等因素影響，當月各型散裝船舶指數與日租均價皆下滑，研判此為短期不利因素。