基本面成長趨緩 反彈不宜期待

　經濟數據分析：美國近期經濟數據雖然顯示 5月通膨放緩，但仍接近40年高點，且上周初領失業金人數高於市場預期，5月經通膨調整的消費支出也意外萎縮，5月核心個人消費支出（PCE）物價指數年增4.7％，另一項數據顯示，美國5月個人收入月增0.6％，低於預期的 0.7％，顯示消費者支出步伐顯著放緩，經通膨調整後，5月實質個人消費支出月增率為負0.4％，為今年首降，由於美國消費支出占GDP比重是最高的，隨者支出成長趨緩，對於後續經濟展望不佳。

　台灣經濟研究院公布5月製造業景氣信號值為12.15分，雖較4月增加0.25分，但燈號續為代表景氣低迷的黃藍燈，連續亮出第三個黃藍燈，顯示當前經濟不佳。

　盤勢分析：

　美元近期出現高檔震盪，亞幣近期維持低檔，台幣6月也出現明顯貶值，整體美元仍維持在高檔，不利於台幣持續升，也不利資金進入台股。

　法人態度外資期貨未平倉空單仍維持高檔，現貨市場近期受到美股影響持續賣超，本土投信在集中市場也出現買超，政府基金近期也在股價回檔下出現回補，但由於外資態度目前偏向偏空，對於指數仍不利，整體資金、法人態度上仍不利。

　觀察周五指數再度出現重挫，觀察過去指數重挫超過482點，大盤共出現八次，若以後續五天指數只有兩次是呈現下跌，上漲機率77％，平均漲幅是1.99％，若以過去20天走勢來看，只有一次是下跌，上漲機率89％，平均漲幅更提高到4.76％，預期台股本周在重挫960點後，由於整體融資籌碼近期持續減肥，技術指標中無論KD或是RSI指標目前均位在超賣區，加上短線指數與季線、半年線等負乖離過大，短線有機會出現跌深反彈。

　選股方向：

　近期原物料價格出現明顯減緩，最近20天天然氣價格回跌30％，表現最弱，金屬價格錫、銅、鋅、鎳等價格回檔也超過10％，大宗物資棕櫚油、棉花等回檔超過20％，散裝運價指數回檔幅度大，原物料的回檔有利通膨降溫，另對於相關受到原料成本高漲的相關產業，在成本降低下，後續毛利結構有機會改善。

　過去十年，7月類股僅剩下其他類股、食品類股表現相對強勢，上漲機率80％，相較於6月上漲機率持續下滑，至於上漲機率60％，以金融、玻陶、平均漲幅為正，表現較好；通信網路，7月過往都是下滑，平均跌幅3.8％表現弱勢，資訊服務、塑膠、電子通路上漲機率低於30％，顯示7月整體類股表現不佳。