多因子策略選股 抗市場變數

　對比2021年的超級行情，台股今年上半年的猛烈跌勢讓投資人悶到極點。中信投信表示，高通膨及升息雙壓力加劇市場波動，穩定資產的投資標的成為下半年重要課題，台股目前已來到了低本益比，且股息收益率相對高。

　今（29）日上市的中信臺灣智慧50 ETF（00912）因追蹤多因子策略選股的「特選臺灣智慧50指數」，能助投資人挑好股、分散分險又有收益，是抵禦市場變數時的最佳投資利器。

　中信臺灣智慧50 ETF（00912）經理人張圭慧表示，市場關注焦點已隨著俄烏戰事拉長，轉移至通膨及美國聯準會（Fed）貨幣政策，台股走勢緊跟美股是不爭事實，在聯準會控制通膨的基調不變的情況下，消費仍為經濟活動的觀察重點，預期下半年影響市場的風險會逐步鈍化。

　張圭慧說，台灣疫情趨緩，有助民生消費與勞動市場正常化，儘管企業表現尚未實際反應於財報，但是從近期數據來看，消費市場動能已顯著回升。通常股市為經濟領先指標之一，有望第三季出現反彈行情和第四季通膨回落。此外，升息同時影響股票評價與債券價值折現，但兩者同時下跌為升息過程中的短期現象，布局上建議分批進場，選股不選市。

　張圭慧說，經上半年修正，目前台股評價已來到相對低點，本益比已來到5年均值的2倍標準差之下，評價面極具吸引力，中信臺灣智慧50 ETF（00912）追蹤「特選臺灣智慧50指數」的歷年平均股利率約4.15％，是目前相對有價值的投資標的。此外，從回測過去13年間的報酬率比較，時間軸越長，「特選臺灣智慧50指數」和臺灣50指數、大盤指數間差距越大，拉長至五年投資時間看，追蹤指數可勝出臺灣50指數28.4％和大盤指數33％；十年甚至分別高出71.1％、104.2％。

　中信臺灣智慧50 ETF（00912）追蹤「特選臺灣智慧50指數」，挑選台股上市上櫃前50大龍頭企業，加以規模、價值、成長、品質、動能等五大因子進行權重調整，10年下來的指數報酬達322.2％，每年調整權重四次，不僅掌握龍頭產業脈動，更有效貼近股市輪動趨勢。

　中信臺灣智慧50 ETF（00912）投資策略自建防禦機制，張圭慧說，未來市場若有灰犀牛、黑天鵝再現的風險事件發生，規模、價值和品質3大因子亦會發揮防禦功能，奉行投資大師心法，縱使市況不好，唯有持續投資，方能享受長期複利帶來的好處。