富蘭克林：基建擁三大優勢 有底氣

　聯準會六月利率會議決議升息三碼、創1994年來最大升息幅度，利率點陣圖顯示年底前還有七碼的升息空間，而聯準會主席鮑爾於國會證詞演說中重申遏制通膨的承諾，並承認經濟存在衰退風險，牽動全球股市走勢震盪。

　富蘭克林證券投顧認為，展望七月，預期聯準會將升息兩碼或三碼、歐洲央行預期也將跟進升息，企業將發布第二季財報及下半年財測展望，全球股市將在政策緊縮和財報消息中尋求震盪測底。

　但誠如股市名言，「漲時重勢、跌勢重質」，歷經恐慌初期的無差別性拋售賣壓之後，看好基礎建設具備攻守兼備的三大優勢，有機會在利空淬煉中重回盤面主流，建議投資人可採分批加碼或定期定額策略，掌握基礎建設產業長線商機。

　富蘭克林證券投顧現階段看好基礎建設產業三大優勢，包括：1.防禦景氣放緩：基礎建設公司提供的服務屬於日常生活必需，較不受景氣循環影響，獲利和現金流量可預測性高。根據彭博資訊預估（6/22），史坦普全球基礎建設指數2022年每股盈餘預估成長21％、2023年預估將再成長18％；2.對抗通膨：基礎建設公司有實體資產撐腰，多數受到政府監管，或有特許經營權契約、長期契約支持，能將通膨和利率上揚風險轉嫁給終端消費者，被視為能對抗通膨風險的資產類別；3.評價面具吸引力：歷經此波修正後，史坦普全球基礎建設指數的預估本益比回到19.9倍、低於過去五年平均的21.2倍，股利率為3.56％，有助扮演下檔支撐並且吸引投資人青睞。

　美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，預期2023年美歐經濟衰退風險升高，中國防疫政策降低中國經濟成長的可預測性，增添全球總經環境的不確定性，未來基金布局將持續增加較不受景氣成長放緩影響的標的，包括電力（含再生能源）、水利及瓦斯等公用事業，調降易受景氣循環影響的運輸基建股票比重。

　截至2022年五月底，美盛凱利基礎建設價值基金將現金水位自四月底的3.9％大幅提高至7.2％，防禦市場波動並保留彈性等待低接機會，產業布局上，基金的公用事業比重自去年底的40％提高至45％，運輸基建比重自31％降至25％，搭配通訊、再生能源、能源基建等趨勢題材23％，展現經理團隊因應景氣環境靈活調整的彈性策略，期能幫投資人趨吉避凶之餘並追求長期資本增值的投資目標。