非投資等級債 提升資產防禦力

　受聯準會升息與俄烏戰爭影響，今年以來投資市場波動驟升。聯博投資專家表示，2022年全球經濟預估持續擴張但增速放緩，加上通膨短期內可能持續維持相對高檔，使得投資難度增加，建議投資人不妨在投資組合中以非投資級等級債券取代部分股票部位。一來，非投資等級債券跌深後可望較股市修復快；再者，非投資等級債券波動度相較股票來得低；第三，非投資等級債券基本面持續改善，且目前評價相對歷史水準便宜，投資價值逐漸浮現，有助於降低整體投資組合風險。

　聯博預估，2022年全球經濟持續擴張但增速將放緩，通膨短時間內可能持續高於全球央行目標與歷史平均。在此環境下，投資人通常不會在此刻增加風險性資產，亦或者選擇配置投資級債券或現金。然而聯博提醒，此舉反而會犧牲潛在投資報酬，若改以股票搭配非投資等級債券，非投資等級債券有助於改善投資組合的風險調整後報酬潛力。

　聯博－全球非投資等級債券基金投資團隊表示，美國景氣仍將維持擴張，非投資等級債券又與景氣連動性強，多半能因此受惠。在美國非投資等級債券信用品質持續提升之下，明日之星可望帶動利差進一步收斂，惟須注意受升息及地緣政治影響，美國非投資等級債券短期仍有波動風險，因此可伺機布局信用評等較高的BB等級券種，嚴控投資組合風險。