大盤醞釀反彈 把握類股輪動契機

國際經濟情勢：

　近期美股略見回穩，但波動仍相當劇烈，觸發點主要是美國5月份的CPI增速不降反升，宣告通膨觸頂希望破滅，聯準會官員以大幅加息的方式試圖扭轉預期，其他央行也一樣，只是加速資金的回收可謂是一刀兩刃，一來抑制通膨的效果好壞難料，二來基本面受到衝擊卻是必然，市場越發擔憂軟著陸的可能性。

但價格修正畢竟是種市場機制，供需兩端的姿態得被迫跟進調整，緊縮的缺口也終將放緩，央行決策者努力提供前瞻指引，應該也有一定引導預期的作用，再加上央行對於金融風險警覺度高，如同歐洲央行研擬措施應對債券利差的擴大，日本央行也重申政策立場維護信譽；預料在本月底、下月初重要數據發布前的空窗期，金融市場還是存在跌深反彈的契機，須留意各地利差關係不同，日圓在央行護航下續弱多少都影響到亞幣的走勢，恐連帶波及亞股的反彈力道，當前操作仍須步步為營。

台股22日重挫380點後，把21日實體紅K完全吞噬，也導致失望性賣壓的湧現，但參考本波修正以來，近10日有9日下跌且累積跌點達1,322點，修正來得又急又猛，短線籌碼面已有過度恐慌跡象，再者，指數雖以15,347點改寫波段新低，但KD指標的K值為10.43，反而高於本20日9.28的K值，技術指標形成低檔背離，醞釀指數具反彈契機。

若近日大盤還有開低，反而值得站在買方思考，不過，有鑑於國際指數尚未完全回穩，盤勢大幅動盪仍難避免，建議把握類股仍處快速輪動、區間操作的原則，短線超跌時布局電子股，反彈遇壓時進場與景氣較無相關的利基族群，配合投信季底作帳的節奏，靈活操作為宜。

投資策略：

　投資主軸上，在電子股部份，受美國FOMC升息3碼影響，市場資金明顯由風險性資產中流出，但考量相關個股短線已深，投資價值浮現，如果具備以下三點條件，就是值得逢低布局標的，包含股價位階偏低、下檔空間有限、營收可望續強，後續有望迎來法人回頭。

傳產股方面，建議尋找營運較不受景氣波動影響，且具有基本面支撐的個股，或具題材性、營運動能持續向上的個股，如電動車，近期不少個股逆勢抗跌，醫藥股的防禦性佳，將是短線的資金避風港。

　而在航空、自行車等類股，皆擁疫後復甦商機，後續業績成長可期，特用化學族群的訂單能見度亦高，也可望是買盤優先承接標的。