美科技股超跌 分批低接時機到

　美國5月消費者物價指數（CPI）比去年同期勁增8.6％，創1981年以來高點，凸顯通膨加速升溫，導致全球股市近一步重挫，科技股首當其衝。但根據經驗，S&P500前100個交易日重挫的年度，若逢低進場，在同一年度內後市上漲機率100％，平均漲幅達19％。

投信法人表示，目前Nasdaq指數本益比大幅修正至22倍以下，已大幅低於五年均值30倍，嚴重超跌，下半年隨著升息及戰爭影響淡化，配合基本面回溫，預期科技股將展開報復性反彈力道，建議分批布局。

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出，5月全球基金經理人平均現金部位大幅度上升，為911以來最高，市場情緒已過度反映悲觀預期，目前美銀證券多空指標不到1％，經驗顯示，美銀證券多空指標低於2表示市場氣氛過度悲觀，視為買進訊號，該指標2013年以來出現過八次買進訊號，MSCI全球指數其後1、2、3個月報酬率分別為3.7％、4.9％、7.6％。

蘇聖峰表示，隨著科技股的跌深，可將持股轉向屬性較積極的科技股與成長股部位，而在標的上著重能夠打敗不確定性、2H業績有望反彈、且營運穩定性足夠的個股；區域上美股波動相對大，但若市場止穩，仍有較顯著的上檔空間可期。題材方面，短期看好評價合理的中大型科技股與部分重啟經濟概念，中長期則可觀察創新與高評價個股在大幅修正後的投資機會。

凱基投信表示，目前尚處於經濟末升段的情況下，預期在風險性資產行情震盪後，仍有最後一波漲幅可期；但進入2023年下半年後必須關注經濟放緩的風險，2024年則可能重啟降息循環。

股市方面，通膨數據雖仍將持續帶來壓力，且對於下半年經濟擴張速度帶來負面衝擊，然而股市已有相當反應，只要貨幣政策有鬆動跡象，股市隨時可能擺脫目前的悲觀情緒。

投資策略上，未來一季應著重在獲利能見度高、受高通膨衝擊較小的產業，如醫療保健、雲端基建、高速運算、電動車等，並持續關注因利率上升而被錯殺的公司，待貨幣政策出現鬆動，布局具有長線投資價值的企業。