第一金投信：AI超額報酬買在超跌

　「最好的投資時機，出現在最壞的時代！」因為超額報酬，通常只會在市場瀰漫悲觀氣氛、股價超跌時浮現。從去年11月高點以來，全球AI人工智慧指數大跌44％，創下指數編撰來的最大波段跌幅，或許最糟狀況還未到，但離長期低檔相對不遠。

　第一金全球AI人工智慧基金經理人李坤憲表示，AI人工智慧無疑是再次改變人類生活、商業模式、工作型態的殺手級技術，在此趨勢下，逢空頭洗禮應視為擠掉虛胖泡沫，邁向健全長多的開始，因此現在不該殺在阿呆谷，反而應逆勢加碼。

今年科技股空襲警報響徹雲霄，被視為繼電腦、網路、智慧手機改變世界經濟版圖的AI人工智慧族群，因新冠疫情後累積漲幅不小，本益比偏離基本面，加上不少新創公司營運尚在資本支出的高峰、獲利的低谷，在FAAMG等大型科技權值股領跌，空方鎖定沒有業績成長撐腰的氛圍下，AI技術相關公司跌跌不休，跌到懷疑AI產業的未來前景。

李坤憲表示，這種擠泡沫戲碼，從1990年後就不斷地上演，2000年市場認為網路公司找不到獲利模式，引發科技股崩跌，結果以谷歌、亞馬遜、臉書等為首的網路公司徹底顛覆了各行各業的商業型態，股價創下前所未有佳績；2007年智慧手機推出，沒有人預測得到，它改變了人類的生活方式，造就了蘋果傳奇。

　當前AI人工智慧指數在這次空頭逆境中，正上演邁向產業健全的擠泡沫過程，淘汰一些搭順風車、技術營運模式不佳、體質不健全的公司，預期經過這波劇烈的調整，好的公司將重整旗鼓、帶領AI重新站回趨勢的風口上。

李坤憲從統計數據角度分析，從2014年來，全球AI人工智慧指數經過三波空頭洗禮，從波段高點反轉跌幅超過兩成後，收復前波高點平均只用了111天，兩年內的最高平均漲幅約73.1％。若在波段低檔進場，平均反彈幅度更可觀，高達134.3％，顯示若要追求AI產業的超額報酬，除了長期投資外，此時更要把握超跌期間，加碼布局，藉以降低投資成本，拉高致勝機會與回報幅度。