利空衝擊 金控雙雄股價破底

　受到投資市場波動，保單賠付不確定性高等利空因素衝擊，金控雙雄富邦金（2881）、國泰金（2882）股價雙雙破底，23日分別下跌2.1％、1.13％，收在60.5元及52.3元，今年以來跌幅分別逾20％、16％。

　觀察三大法人，外資賣超富邦金1萬9,808張，投信買超2,175張，自營商賣超559張，合計賣超1萬8,192張。國泰金部分，外資賣超9,069張，投信買超2,568張，自營商買超396張，合計賣超6,105張。

　富邦金第一季稅後淨利465億，年減9％，EPS為3.94元，獲利衰退主要因，包括人壽資本利得年減少5％，投資利差縮小8bps，獲利年衰退7％至364億。證券子公司受投資市場波動影響，獲利年減55％至8億。

法人分析，美國升息趨勢，推升美債殖利率走高，再加上新台幣轉為貶值，有利海外債利息收益換匯表現，預期避險前經常性收益率可望回升。但因投資市場波動大，整體投資部位已轉為未實現虧損，後續實現資本利得將較為減少，預期富邦人壽2022年獲利將衰退13％。

北富銀受惠升息利差擴大，放款動能亦不弱，淨利息收益將有強勁雙位數成長動能，且淨呆帳提存無增加太多，預估2022年獲利將成長15％。

截至4月底，產險子公司有231萬件有效防疫保單（不包含5月以來核保15萬件以及100萬件尚待核保中），這部分的賠付不確定性高。

在國泰金部分，第一季稅後純益為344億，較去年同期減少40％，EPS為2.6元，主要是因去年金融市場往上，投資收益比較基期高之故，今年第一季的稅後獲利仍為歷史同期次高。

　今年以來，資本市場債券利率顯著提升及股市下修，影響國泰金淨值，截至第一季，金控帳面價值降至7,669億元，單季大減1,471億；普通股每股淨值也從去年底的61.5元降到50.3元。