短線反彈 留意跌深電子股有潛力

市場觀察： 美國5月11日公布4月消費者物價指數年增率達8.3％，高於市場預期，龐大的通膨壓力與升息預期，加上ISM造業指數意外下滑，成為近期市場劇烈漲跌之主因。全球升息循環正式展開，近期英國、印度、馬來西亞均宣布升息，歐元區對升息態度與時程亦漸趨明朗，暗示第三季結束購債，7月升息機率大增；而台灣通膨雖不及其他國家嚴峻，但市場預料6月再次升息機率高。

台股走勢偏弱，主要反應景氣、資金與投資人信心均不足，國內景氣受疫情影響及全球經濟前景不確定性高，未來產業能見度降低；而資金面在升息預期及台幣貶值壓力下，外資持續賣超，成交量能萎縮，加上值產業淡季，盤面缺乏亮點，投資人持股信心不足。短線有機會技術面跌深反彈，惟中長線仍需待美股止穩，才有機會走出向上格局。

盤勢分析：

加權指數上周跌至15,616點，創近一年來低點，受到美股反彈激勵而連兩日上漲，16日收15,901.04。觀察本波大盤自年初最高18,619點跌至上周最低15,616點，跌幅約16％，若從融資餘額來看，同期間融資減幅僅約14％，減幅明顯不足，恐將限縮近期反彈空間。

後續須持續關注國際指標變化，如美國10年公債利率、油價等走勢，亦需留意新台幣走勢、企業財報與未來展望。若台幣持續弱勢將不利於大盤反彈，而上市櫃公司已公佈第一季財報，獲利表現影響短線股價，後續營運展望亦成為股價能否續彈關鍵。另中國大陸對於疫情之封控措施近期略見鬆綁，對於盤勢氛圍正面，仍須密切觀察後續發展。

操作建議：

台股短線跟隨國際股市反彈，由於缺乏實質面利多及產業主流等亮點，近月操作建議採取短打方式，盤勢暫以反彈視之，預料資金將轉進跌深的電子股，反觀傳產、金融等前波強勢股則有補跌壓力。

　電子股方面，可留意成長性仍佳且股價已回到合理本益比的族群，如ABF載板，產業基本面並無太大變化，中長期成長性佳，近期股價回檔後可逢低布局；其次為資料中心（Data center）相關概念股，近期走勢多為橫盤整理，代表基本面強勁且籌碼穩定，後續走勢仍可期待。另可關注上游矽晶圓族群，整體電子產業仍處於庫存調整階段，但觀察該族群股價止穩未再破底，且股價修正後評價僅約10倍出頭，近期法人籌碼開始回流，可望成為資金關注焦點。

傳產之原物料類股如鋼鐵、塑化等，受大陸疫情封城、需求下滑影響，相關原物料報價下跌，股價弱勢，宜先避開。傳產中仍相對看好航運股中長線表現，貨櫃族群第一季獲利表現佳，目前評價偏低且具殖利率題材，加上今年展望樂觀，股價仍有向上空間；航空股短線雖因法人籌碼鬆動而修正，但隨後疫情時代開放旅遊觀光題材，可待短線籌碼沉澱後逢低布局。本波補跌較劇之金融股，評價再次回到偏低水準，加上具殖利率題材，適合長線投資者逢低布局。