兩大首席經濟學家示警 股市沒到底 現金為王

美股、台股跌跌不休，不少投資人正考慮逢低進場搶反彈，對此，富邦金控及國泰世華銀行首席經濟學家羅瑋與林啟超，不約而同「示警」，強調這波股市回檔還沒到底。林啟超認為，未來半年到一年都充滿不確定性，經濟硬著陸風險持續升高，投資人或可減持股票部位，羅瑋則預估，今年或明年可能會出現區域金融危機，目前而言，現金為王是最佳策略。

兩位經濟學家都認為，美國今年會升息10碼（1碼等於0.25百分點），年底前利率可能到2.5％～2.75％，2023年還有2～3碼升息空間，利率恐拉上3.25％～3.5％，企業經營成本將大幅拉升，部分新興國家外債負擔亦升高，恐出現償債危機，進而影響金融及資本市場的穩定。

羅瑋認為，這波美國啟動大幅升息行動，可能出現1994年間的美國獨好、卻犧牲其他國家經濟的景況，最終拖累美國回頭降息，而2022年及2023年，要注意是否出現如1997年亞洲金融風暴、俄債風暴，一些拉美或新興歐洲國家，恐因財政赤字及升息出現危機，因此現在最佳的投資方式就是「現金為王」，有最多現金者，才能在谷底出現時，進場逢低加碼。

林啟超也說，美國不可能獨善其身，全球景氣恐已開始放緩，美國近幾月製造業指數（ISM）已開始下滑，房市交易出現斷崖式下跌，經濟要像美國聯準會（Fed）主席鮑爾所說的軟著陸，恐有挑戰，現階段建議錢先放置在相對安全的投資標的上，若一定要投資股市，建議配置比重調低，且不要重押單一產業，投資時間也要拉長，過去二年「閉著眼睛投資都賺」的時間已過去，本益比勢必下修。

羅瑋並建議，6月及7月要看四件事，一是俄烏戰火是否停息，二是美國聯準會後點陣圖的走向，三是3月及5月升息效果，四是中國大陸疫情，再決定投資方向，若四件事都朝正面方向發展，可再重回股市投資，若為反向，就朝固定收益方向投資。

林啟超強調，可觀察美國製造業指數（ISM） 是否繼續下滑，幾大龍頭股公布財報情況、美國買房指數、消費等指數若下降，失業率升高，代表景氣開始衰退，投資要做好心理準備，時間要拉長，但中間不乏會出現大陸解封、俄烏戰事終結等情況，而出現反彈，但投資還是以長線布局為主，錢也可能朝固定收益市場流動。