央行匯率政策 堅守穩字訣

新台幣30日轉貶反升，又再度出現單日超過1角的差價！觀察今年以來匯價表現，升貶金額動輒達1角以上的戲碼，經常上演，波動幅度似有明顯加大的跡象，其實對照主要亞幣同期間的走勢，央行仍在力守相對穩定的基調，總裁楊金龍上任以來，仍一直恪守「穩匯率」的準則。畢竟新台幣匯率的穩定，有利廠商對外報價，也是國內金融市場穩定的關鍵所在。

回顧2020年初全球疫情爆發以來，一開始因外資閃人，新台幣對美元匯價一度貶破30元大關，但隨海外資金隨台商回台避難、台商投資回流等新的發展，新台幣升勢一發不可收拾，加上台灣疫情管控良好，愈來愈多外資開始流入相對安全的台股，進一步激勵新台幣一飛衝天，成為地表最強的貨幣。

此時央行在做什麼？基於維持匯率穩定的原則，一整年進場買匯金額高達391億美元，以控制升幅，否則的話，當時新台幣應不只升到27元，恐怕連26元都不保。

資金大量且集中匯入的情勢，延續到2021年1月，當月央行還在用力買匯，力守匯價穩定，進場買進87.3億美元。楊金龍說法是，因為匯市美元出現超額供給，量相當大，為維護匯市秩序，央行淨買匯金額也大。直到2月之後，匯市恢復供需平衡，央行開始轉為淨賣匯。

　把時間拉長到兩年來觀察，新台幣走勢還是偏強，連二年位居最強貨幣之一，1月17日收盤27.607元、創近25年新高。直到俄烏戰爭超級黑天鵝在2月下旬一飛沖天，對美元匯價當天一舉貶破28元大關，接下來一個多月持續下探，29日來到28.765元、創近16個月新低。

這段期間多次貶勢較大時，都可見央行進場提供美元流動性，形同阻貶，讓匯率維持相對穩定。

統計俄烏戰爭發生以來，匯率看似波動幅度加大，但央行總會在必要時進場，彈性調節，美元流動性不足時就拋、供給過多就收。新台幣對美元匯價30日雖升幅達0.65％，與主要亞幣相比，仍處在近中間位置，表現穩定。

楊金龍一向強調，台灣是小型開放的經濟體，新台幣匯率易受到資金流動的衝擊，或因季節性因素，出現短期資金大量進出的情況，導致匯率過度波動或失序，不利金融穩定，此時本於職責，央行必須進場維持外匯市場秩序。簡單來說，楊金龍的操盤心法，只有一個字，就是堅守不變的「穩」字訣。