關注升息受惠股 把握科技股修正潮

時序進入第一季尾聲，回顧過去一季，全球金融市場經歷急速震盪修正，2月份俄羅斯展開入侵烏克蘭，全球原油供給短缺，造成油價與商品價格飆升，供應鏈持續面臨訂單積壓供給瓶頸等問題，3月份聯準會、台灣央行雙雙升息後，反倒使得全球金融市場震盪局面紓緩，過去一周海內外金融市場，呈現跌多大幅反彈格局。

第二季的金融環境，預料仍籠罩多變動盪、通膨、升息等氛圍，值得關注的投資機會如：通膨、升息受惠股，科技股面臨大幅修正宜逢低進場降低成本，此外，不妨留意定期收息型資產的投資機會等。

　俄烏戰火衝擊下，第一季以來市場通膨急速上升，包括小麥、玉米等農作物產出中斷，原油供給短絀等情形，帶來全球商品價格飆升，農作物、原油價格雙雙飆出天價，短期間通膨難降，第二季預料仍將面臨原物料供給受阻、製造訂單積壓等局面。

　根據Bloomberg資料顯示，美國消費動能已明顯放緩，儘管3月份名目零銷售數據仍呈現成長之姿，不過扣除通膨所反應的實質零售銷售數據已見轉折下降，面臨經濟降溫、通膨升溫的現象，使得聯準會在3月份FOMC會議祭出升息一碼的決議，台灣央行同樣跟進升息一碼。

　台、美經濟雖略見降溫，但仍處於擴張趨勢，俄烏開火以來，雖然全球金融市場出現急速修正，但對於股市並未帶來基本面扭轉的改變，2000年代與2020年以來，同樣處於通膨升溫、經濟擴張環境，雖然在預期升息階段，會有股價較大的波動修正，但隨預期心理過去，股價仍會反應基本面價值、成長趨勢持續可期。

　過往全球原物料價格飆漲時，通膨與升息環境，傳產、金融類股相對有機會受惠出現較佳表現，根據Morgan Stanley分析報告顯示，2022年台灣次產業盈餘提升前十大產業中，70％是傳產及金融類股。

　近期金融市場受到外部地緣政治因素環繞影響下，股價波動變化較為劇烈，以台、美國科技股這波經歷戰爭與預期升息衝擊下，股價皆出現一成至兩成的最大跌幅，過去這兩、三年來科技股多頭趨勢，難得出現較大的價格跌幅，把握這波外部因素股價修正潮，投資人不妨採取定期存股策略抗大波動循環。

　面臨通膨環境，聯準會與台灣央行啟動升息循環下，亦不妨留意長期營運正向、現金流平穩，與定期配發股息，更俱備轉嫁通膨與升息循環成本的資產，例如不動產等資產。

　第二季動盪、通膨與升息危機下的投資環境中，宜掌握抗通膨資產、修正期布局，鎖定股優於債的投資方向等，總結來看，近期投資策略宜聚焦：通膨、升息受惠的傳產與金融股、科技股波動修正期採定期存股，公用事業不動產等收息資產等標的。