聯茂 搭伺服器升級商機

　聯茂（6213）2021年第四季受制於原油價格飆漲造成化工品價格上升，造成單季毛利率嚴重下滑，不過東莞廠被核定為高新企業，法人看好，未來稅率可望降低，加上伺服器升級商機不缺席，RCC材料持續進行中，投顧研究機構給予「買進」投資評等，目標價140元。

　上半年受俄烏戰爭、疫情嚴峻導致大陸部分地區再次封城，造成供應鏈不順；而通貨膨脹問題造成原物料大漲，間接影響消費需求，下游客戶擔憂市場需求持續調整庫存，影響聯茂的產能利用率，法人預估，聯茂第一季的營收呈季持平。不過，伺服器產品需求仍維持高檔，超微（AMD）Genoa平台預計提前至第二季發表並小量生產，車用產品則受惠相關IC短缺狀況逐漸舒緩，有利第二季營收季增。

　法人指出，Eagle Stream與Genoa平台陸續在第二季登場，並開始小量生產，帶動平台升級商機，由於傳輸速度規格由Low Loss升級至Very Low Loss，銅箔基板（CCL）使用量較Whitley增加10～20％，單位售價將成長30～50％，且聯茂將擴產120萬張CCL產能，預計2023年上半年全數開出。

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