航母級主權基金 大賣台積

　新加坡、挪威主權基金等近兩年大舉持續調節台積電，外資持股洩洪，7日再賣超5.9萬張，總持股已驟降至74.13％，創2011年11月28日以來新低。法人指出，從美國開始政治干預台積電那一刻起，「航空母艦對台積電已開始轉向」。

　新冠肺炎疫情爆發、美國干預台積電、俄烏戰爭、台灣地緣政治的利空接踵而至，外資持續賣出台積電，統計外資從2020年以來賣超台積電達4,923億元，占整體外資賣超台股1兆3,343億元的約37％比重，7日持股水位降至74.13％，創2011年11月28日以來低點。

地緣衝突 加速減碼

　外資2020年大砍台積電以新加坡主權基金最具代表性。根據資料顯示，2020年新加坡主權金減碼台積電95,278張，套現約476.3億元，若再加上先進星光先進總合國際股票指數賣出台積電42,388張，台積電旗下兩大新加坡股東賣超台積電688億元。

　2020年逆勢加碼台積電的挪威主權基金，在2021年開始加入調節台積電的行列。法人表示，主權基金賣不停台積電，與2021年美國總統拜登上任，以晶片缺貨的名義開始大動作干預台積電有關。

　法人稱台積電技術贏過英特爾，但政治上玩不過英特爾，今年又因爆發俄烏戰爭，台灣地緣政治敏感，加速減碼。

　據了解，負責挪威主權基金的亞洲區操盤人為挪威人，長年常駐在上海超過20餘年，對亞洲的政治事務、產業相當熟悉。

護國神山 地基仍穩

　台積電是挪威主權基金的前十大持股之一，甚少調整，除非涉及到重大的情勢改變，由於台積電的經營已升高至政治角力的競爭，因此被迫需進行調整。

　儘管國際資金狂丟台積電持股，但外資券商對台積電基本面看法不見轉壞，像是高盛證券便指出，台積電在全球晶圓代工廠技術領先，短中長期展望均相當穩健；摩根士丹利證券則聚焦台積電N3e先進製程生產良率爬升優於預期，不僅量產時程有望提前，長期更有助獲得更多英特爾CPU委外代工訂單。

　也就是說，國際資金拋售台積電的主要原因，並非來自企業基本面，而是與總體經濟與外部風險變數關聯度較高。高盛證券不諱言，新冠肺炎疫情干擾尚未完全消除，尤其大陸仍採清零策略，可能增加企業成本，亦不利消費復甦。此外，俄烏戰爭愈演愈烈，地緣政治風險增添市場波動度，當機構法人優先規避風險、出脫持股，最大權值且流動性最佳的台積電首當其衝，實為非戰之罪。