美債殖利率高點回檔 行庫先賣

　俄烏戰爭陰霾持續，避險資金湧入使美債殖利率大跳水，據了解，包括一銀、華銀、彰銀等大型行庫，已趁勢大賣美債先行對相當部位的美國政府公債獲利了結，以爭取更多後續加碼的空間；其中，彰銀更已趁勢將約3億美元的美國政府公債部位全數出脫。

　公股金融圈人士形容，在市場動盪之際，「跑得要趁早，加碼要沈住氣」已成為最新的投資心法。

　俄烏開戰讓美元強勢地位因避險資金的湧入而再度崛起，10年期美債殖利率則從超過2％，最低一度到1.6％，近期在則在1.7～1.8％間。據了解，公股銀行已在殖利率1.7％附近先行獲利了結相當的美債部位，一方面實現資本利得，另一方面也降低持債成本並且避免之後美債殖利率回升造成對淨值的波動。

　彰銀高層指出，先前在美國政府10年期公債殖利率高檔、約2％的時候買入約3億美元的公債，日前在殖利率回檔到1.6％、1.7％時全數賣掉，處分利得會反映在3月的獲利。

　一銀指出，前幾天趁著美債殖利率大跌，已賣掉美國政府公債約三分之一至二分之一的部位，至於回補的時點，將等到殖利率回升到接近2％；華銀亦表示日前已處分了約當四成的美國公債，後續將分批進場回補。

　行庫主管指出，依照債券列帳OCI的規定，處分債券之後的資本利得可以進入損益，因此先前賣債的行庫將可望認列債券處分利得，尤其對於3月的獲利會有相當的幫助。

　公股金融圈人士分析，美國政府公債由於完全沒有信用風險加碼所帶來的收益率挹注，因此相較其他的金融債券固定收益率（即息收）較低，因此，一旦有資本利得可實現，許多行庫也會眼明手快趁機賣掉政府公債。

　在此同時，由於看好信用風險加碼有助債券收益，包括一銀、彰銀、華銀、合庫均繼續加碼美國金融債券。其中彰銀針對歐美金融債券指出，今年預定回補7～10億美元，目前已完成大約三至四成的部位布建。

　行庫主管分析，美國銀行業去年獲利佳，同時壞帳率低，並趁著資本大好之際也發「投資財」，因此符合行庫設定的加碼條件，由於近來俄烏戰爭造成金融業的信用加碼擴大，但是實際上這些美系銀行都相當的安全，也使行庫樂於再多買一些。