苯價、SM回溫 台化國喬飄香

　近期原油價格創波段高點，帶動苯原料及下游SM穩步回升；具一貫布局的台化（1326）、國喬（1312）營運加分。台化認為，大陸今年SM新產投產，下游PS／ABS／EPS新增產能，耗用估計增加約384萬噸，供給仍大於需求，除了將迫使進口減少約100萬噸外，大陸SM開工率也降至70～75％，但因有垂直整合的生產優勢，可維持全產全銷，並拓銷至歐美及印度地區。

　台化表示，大陸今年新增苯原料397萬噸，需求包括474萬噸SM及40萬噸苯酚，合計需苯356萬噸，產銷有點失衡；不過PX的虧損會壓抑芳烴產率減少苯產出，且SM新產能集中上半年，新苯產出在下半年，整體而言苯還是偏緊，估計全年平均可維持290美元的價差。

　今年只有浙石化40萬噸苯酚新產能，而下游二年內有165萬噸BPA及124萬噸PC新增產能，苯酚供需趨緊。今年BPA行情將下行，對PC開工率有幫助，使酚的產業鏈更趨健康。

　丙酮去年在防疫用途需求減緩後，價格回到正常水平，下游壓力降低需求回升，也有助酚酮的產銷平衡，預估今年苯酚、丙酮會比去年更為健康。

疫情變化、運能運價、新產能投放，牽動塑化族群今年營運挑戰，其中，大陸新產更是必須面對的衝擊。

　台化指出，大陸今年PS／ABS／PP／PC新增產能各為174萬噸、331萬噸、440萬噸及70萬噸，勢必影響市場心態，其中，台化也有25萬噸ABS投產。不過，台化的高質化產品會減少紅海的競爭，若是下半年運輸有所改善，疫情有所緩和，營運還是可樂觀，年度計劃增加7％銷售量。