IT面板價跌 大摩變心 降評面板雙虎

　電視面板價格第一季雖觸底，但IT面板價格下跌趨勢，卻可能延續到今年第二季，致使原本才在去年11月升評的外資券商摩根士丹利，又改變態度，決定降評面板雙虎友達及群創，目標價也分別調降至23元、19.5元。

　友達、群創21日雙雙重挫，友達股價下跌5.59％，收在21.1元，群創股價下跌4.79％，收在17.9元，成交量分別達22.7萬、18.5萬張，分別本日成交量第一及第二名。

　觀察三大法人動向，外資賣超友達10萬5,158張，投信買超1萬269張，自營商賣超2,847張，合計賣超9萬7,736張。在群創部分，外資賣超也達8萬8,044張，投信買超1,839張，自營商賣超3,439張，合計賣超8萬9,645張，友達及群創居本日外資賣超前兩大個股，成為外資的提款機。

　大摩認為，電視面板價格雖觸底，但距離反彈，應該還需要幾個月的時間。同時，IT面板定價下跌趨勢持續，則可能對面板製造商的第二季利潤率，帶來一些不確定性，在短期有利因素有限的情況下，建議投資人先行獲利了結。

　隨著訂單動能季節性轉弱，以及面板製造商在TV面板利潤率壓力下，對IT面板進行更多的產能分配，使IT面板定價自2021年第四季起，出現緩步下滑。

　大摩預期2022年第一季度IT面板價格，將月減約3％（2021年第四季約下滑1％），且根據大摩的供應鏈檢調查，第二季可能也有下滑風險。如果此一情況成真，將對第二季度面板製造商的毛利率構成一些風險，目前市場預估面板雙虎毛利率將大致持平。

　在電視面板部分，2021年11月電視面板價格跌幅已收窄至6％，2021年12月跌幅為4％，大摩認為，2022年第一季度下滑空間應該有限，目前的價格，已經接近面板製造商的現金成本，一旦補貨需求在第二及第三季出現時，電視面板價格應會從谷底反彈。

　大摩認為，由於面板雙虎的股價，在短期內缺乏催化劑，因此將投資評等由「優於大盤」降至「符合大盤」，新目標價分別為23元、19.5元。