弘凱掛牌首日 股價直逼億光

　LED新兵弘凱（5244）19日轉上市交易，掛牌第一個交易日股價勁揚近三成，終場收在53元，上演蜜月行情，弘凱上季營收創單季新高，以去年前三季每股盈餘3.65元推算，法人估計，弘凱2021年每股盈餘有望挑戰半個股本（增資前股本計算），有機會拿下LED族群每股獲利王。

　弘凱19日上市首日，第一盤以大漲將近二成開出，終場勁揚29.27％亮麗收市，收盤價53元，與LED封裝龍頭億光僅4元之差，類股有新兵助陣，加上多頭指標股富采（3714）維持高檔不墜，LED族群連袂抗跌，類股普遍維持平盤以上。

　弘凱掛牌之後，資本額略增至6.79億元，2021年前三季每股盈餘3.65元，獲利排名僅次於億光的3.78元，以弘凱上季營收3.09億元季增4.08％，寫下單季營收新高估計，法人預估，弘凱2021年每股盈餘上看5元，公司往年盈餘發放比率約60％，依照目前價位推算，隱含現金殖利率仍超過5％。

　弘凱雖掛LED類股，但因將IC及LED封裝結合開創出不同的商業模式，有別於大陸或是傳統LED封裝廠拚量、價的紅海市場，弘凱自己開IC，做IC LED封裝，將LED晶片、感應晶片、MCU等依照客戶需求封裝於一體，引進半導體堆疊式封裝概念，從純製造商轉型為整合服務廠，因同時懂光跟電的廠商並不多，一線大廠不願跨入，小廠沒有能力跨入，弘凱切割出自己的利基市場。

　2021年遭逢IC缺貨潮，下半年弘凱拉高IC庫存水位，因此庫存金額略有攀升，不過，弘凱也與不少陸資新創公司合作，有助於鞏固IC料源。

　法人分析，弘凱往年淡旺季分布中，11～12月為傳統最旺季，5～7月則為傳統淡季，第一季因有工作天數較少影響，營收成長曲線緩和，展望2022年，在汽車、玻璃屏等產品陸續開花結果之下，營收可望成長10～20％，營收可望刷新紀錄。

弘凱截至2021年第三季營業毛利率高達48％，優於LED同業，此外，弘凱成立迄今逾15年均為營運獲利，且截至2021年第三季並無向銀行借款，係屬無負債經營，負債比僅為23.95％。