拉貨+產能滿載 華通、合晶發威

台積電（2330）法說會優於預期，電子股第一季漲勢有戲，法人看好2021年獲利有望創20年新高的華通（2313）及第一季產能維持滿載及延續漲價態勢的合晶（6182）。

華通是全球第六大PCB板廠及第一大HDI製造商，優勢在於高階HDI製程技術。華通2021年11月及12月合併營收創歷史新高，受惠於美系大客戶手機、NB熱賣及缺料問題緩解，客戶端新品拉貨強勁下，法人估計2021年EPS有望創20年新高。

進入2022年，法人認為，隨陸系新手機陸續問世及美系客戶平價機種推出，華通Q1營收不淡。由於HDI是華通最強競爭優勢，受惠高階HDI訂單能見度高，公司持續擴充產能，2022年資本支出規劃為60～70億元。

在合晶部分，合晶2021年第四季合併營收季增11.6％表現強勁，受惠8吋出貨量增加，帶動整體ASP提升。在2022年Q1產能維持滿載，漲價態勢延續，8吋矽晶圓再調漲一成，對6吋以下產品調漲幅度更達雙位數。

展望下半年，合晶客戶應用在車用/功率需求強勁，且8吋價格距離2018年高點仍有10％多的空間下，預期第三季維持漲價態勢，除了報價上漲外，合晶2022年預計在龍潭廠、鄭州及上海晶盟擴充產能，預計出貨量也將有雙位數增加。