重返1％之上 20年公債得標利率 攀逾二年新高

　中央銀行13日代財政部標售350億元20年期公債，最高得標利率1.07％，創逾二年新高，較2021年11月標售同天期的0.749％更大幅上揚32.1個基本點（1個基本點是0.01百分點），主要反應美國聯準會（Fed）加速升息效應，讓資金投標偏向保守。

　本期20年期公債標售共吸引700億元資金進場搶標，投標倍數二倍，以銀行業取得57％最多，其次證券業拿到24.43％元，保險業有18.57％，票券業則掛零。

　券商主管表示，美國通膨繼續飆，聯準會（Fed）主席鮑爾連任國會聽證，維持鷹派不變，未進一步釋出更強硬的態度，美國10年期公債殖利率也停在1.7％之上相對高位，沒有繼續上衝，但利率正常化已確立。由於20年期長券，一定會面對利率風險，反應在本期最高得標利率睽違二年多後重返1.0％之上。

　觀察本期20年新券標售，由於時值年初，銀行及保險業有一定的部位配置需求，且目前市場資金還是相當充裕，結果最高得標利率低於市場預估的水準。券商主管認為，隨農曆年關接近，一向是短期資金週轉需求高峰期，但從央行定存單未到期餘額居相對高位的9.45兆元，「看來年關資金算寬，標售也比預期熱一些」。

　市場對2022年的看法，大多認為是「正常化」的一年，後續美10年公債殖利率上看2％，台債受到連動，也將看升不看跌。

　券商主管強調，Fed升息升定了，如果符合市場預估今年升4碼（1碼是0.25個百分點），且主要央行也積極跟進，台灣央行不排除升息1碼，影響所及，長天期公債得標利率1％以下的水準應該是回不去了。