非投資等級債 前景樂觀

　根據Lipper統計，美元高收益債基金以及環球高收益債基金在2021年平均漲幅分別為2.36％以及0.94％，是唯二仍有正報酬的債券基金類別，顯示非投資等級債（原高收益債）在利率走高的環境下依然能有好表現。今年在景氣持續成長、全球央行轉趨緊縮貨幣政策的情況下，非投資等級債前景仍樂觀看待。

　野村美利堅非投資等級債基金經理人郭臻臻認為，市場預估聯準會最快於3月升息；美國公債殖利率不斷攀升下，所有固定收益資產面臨逆風，美國非投資等級債券（原高收益債）相對其他債券仍較有利，因為非投資等級債的存續期間短，利率敏感度較低，受到的負面影響有限。

　根據摩根大通預估，2022年與2023年美國非投資等級債違約率將分別達0.75％與1.25％，2022年美國非投資等級債券違約率仍維持在1％以下的歷史低點，加上相對較高的殖利率，可望吸引追求收益的資金持續進場。

　郭臻臻表示，非投資等級債券的存續期間短，與景氣的連動度高，利差有收斂的空間，使其在經濟復甦的帶動下如虎添翼。預期未來波動度提高，債券價格可能出現拉回整理，建議待價值面機會浮現時，布局於美國非投資等級債券基金。

　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，全球景氣正進入上升軌道，只要新變種病毒沒有造成大量的重症或死亡，未來再次全面鎖國封城的機率不高。經濟活動照常進行下，企業獲利將維持擴張態勢，債信品質可望持續改善。

　美國10年期公債實質利率為-1.05％，處於低利率環境，資金勢必尋求更有效率的去處，而高收債的高利差優勢，將吸引對收益有興趣的投資人青睞。

　木星資產管理另類投資債券主管許銘凱（Mark Nash）表示，今年風險資產將享有絕佳機會，價格可能會先變得更便宜，在今年第一、二季，新興市場債和高收益債等資產會再次具有吸引力，不過投資人必須非常仔細地檢視其估值。