穩定幣將導致現金時代畫下句點？

2021年初美國貨幣監管署（OCC）對金融革命丟出一枚震撼彈，宣布將允許美國國有銀行及聯邦儲蓄機構，參與諸如區塊鏈等獨立節點驗證網路（INVN），並使用穩定幣（Stablecoins）進行支付或其他銀行所允許的功能。這意味著，美國銀行在既有法令的規範下，將可利用公共的區塊鏈合法執行驗證、儲存、記錄與結算支付交易等作業，讓穩定幣再度引起關注。至今，主要穩定幣的總市值約為1,270億美元，較去年增長了500％；惠譽評級（Fitch Ratings）並從10月起，定期發布穩定幣的監看報告。

　加密貨幣自2009年首度面市至今，總市值已經突破2兆美元，其中最主要的比特幣（BTC）及乙太幣（ETH），市值已分別來到近1.1兆美元和4,000多億美元。不過加密貨幣對市場反應太過敏感、再加上流動性不足，價格波動極端，幾個月內上沖下洗價差幾萬美元並不讓人意外，投機色彩重，多數投資人只敢遠觀。理論上加密貨幣也是一種支付形式，但同樣因為極端的價格波動，難以為任何商品定價，大大限制了應用範圍。這個空隙，恰恰給了穩定幣（Stablecoin）崛起的空間。

　穩定幣也屬加密貨幣的一支，有時稱為硬幣（coin），有時被稱代幣（token），卻可以幫助管理加密貨幣市場的極端波動性。穩定幣與傳統加密貨幣不同，背後通常擁有等值的儲備資產支持，像是法定貨幣（Fiat，主要是美元、歐元）、大宗商品（貴金屬、農產品、能源等）、政府債券或商業票據等等；換句話說，穩定幣就有如是法幣、大宗商品或其他儲備資產的代幣化版本，價格自然相對穩定許多。對於渴望涉足加密貨幣，但無法承受價格極端波動的投資人，穩定幣是一個可以考慮的選擇。

　接下來，穩定幣將有望朝以下三種類型發展：

　1、投資型穩定幣。如泰達幣（USDT）、USDC和DAI等等，這類現存的穩定幣，經常被設計成銜接法幣和加密貨幣的橋梁；常見與法幣以1：1比率掛鉤；加密貨幣投資者會用它來持有已實現的利潤，或作為加密貨幣之間的轉換工具和支付方式。

　2、貿易型穩定幣。目前正由一些大型投資銀行提出穩定幣的方案，將用來支應更主流的金融或企業部門等相關用途，像是國庫支付和跨境支付，錨定的資產有可能是他們在央行的存款。

　3、消費型穩定幣。由Meta主導的Diem幣便是此類型的先驅。這就是網路社交巨頭FB先前所提出的Libra幣，原計畫是要成為和美元、歐元等一籃子主權貨幣掛鉤的通用貨幣，結果貨幣與公司名稱在近期內雙雙更名再出發。Diem是一款針對日常轉帳和零售支付而設計的穩定幣，並於今年初完成超過5,000萬筆交易的先導測試。未來使用Diem的消費者或店家，只需要透過儲值卡（SVF）或電子貨幣便可完成交易。

　不過有部分人士相信，不論Diem上市後結局如何，最終極可能被央行數位貨幣（CBDC）所取代。且如同康乃爾大學教授、國際貨幣基金中國部前負責人Eswar Prasad所說的，待加密貨幣、CBDC、穩定幣以及其他數位支付選項結合後，將導致實體現金消亡，行之數千年的現金時代將因此正式結束。

　在此趨勢下，投資者該如何持有穩定幣，取決於個人不同的風險策略，例如：可考慮持有穩定幣前三大的USDT、USDC或BUSD（幣安Binance交易所支持），進入像幣安、AAVE或Compound等平臺，去找尋提供最佳年化收益率（APY，Annual Percentage Yield）的資金池。這些平臺為穩定幣提供了鎖定加密抵押挖礦（crypto staking）和加密儲蓄（crypto saving）等投資機會，利率頗具競爭力。

　整體來說，加密貨幣市場縱有起伏但熱度未曾稍減，在這個大潮底下，企業和投資人都不想面臨不必要的風險。可以預見，穩定幣將會是首先被接納和應用在現實世界中的加密貨幣，它們「散戶驅動」的結構性本質被帶入傳統「機構驅動」的金融生態後，將能發揮愈來愈積極的作用。