特別股有甜頭 收益穩穩賺

　美國聯準會（Fed）加速縮減購債，及變種病毒Omicron衝擊，金融市場震盪劇烈，特別股表現也受壓抑，但近三個月或今年以來表現均好於投資級債、高收益債、新興債，主要因特別股受惠景氣回溫、評價面優勢，及發行產業營運穩健向好，後市表現仍不看淡，有利穩健型布局適度配置，達到兼顧收益、機會與波動管理。

　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹指出，近期市場風險情緒升高，特別股也回落，但整體上與過去回檔整理的幅度相近，從資金面來看，雖然Fed態度轉鷹推升美債殖利率，資金並未流出主要特別股ETF。評價面而言，特別股隨美股回落，利差與高收益債相當，經驗顯示當特別股利差擴大至高收益債水準後，皆有收斂機會，代表現階段特別股評價深具吸引力。

　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，Fed宣布縮減購債後，特別股出現緩和的資金流出，但價值面近期已出現低於均值水準，浮現中長期布局的投資機會。雖然美國第三季GDP季增率年化僅2％，經濟學家仍普遍認為，第四季經濟有望反彈，且成長力道將延續至2022年第一季。

　在疫後經濟持續復甦帶動下，美國銀行業第三季財報表現亮眼，淨利仍維持相對高檔，顯示金融業體質依然穩健，即使面臨經濟風險也有足夠的資本因應，如期支付特別股股利不是問題。

　邱郁茹認為，特別股主要發行人產業基本面財務體質依舊良好，以美國銀行業來看，隨著經濟持續復甦，扺押品的房屋、汽車價值回升，顯示銀行資產品質持續改善，樂觀看待貸款業務增長。在貨幣正常化過程中，市場波動難免增加，利率走升環境，特別股表現仍不俗，因受惠景氣增長、企業體質強健、收益和評價優勢的支持，後市仍不看淡，可持續關注大型金融、公用事業特別股。