谷底已過 建準明年毛利率逐季揚

　建準（2421）11月營收提前見到歷史新高，預告營運谷底已過，隨著新產能在明年第二季陸續開出，明年毛利率可望逐季成長，法人樂看建準明年營收可望達到雙位數成長，至於是10％至15％的低位數成長？還是15％至20％的高位數成長？則得視料況而定。

　建準今年前三季獲利受到毛利率衰退影響，表現不佳，至於毛利率不佳的原因，除了廣東廠租約在今年底到期，建準自去年開始將廣東廠產線移轉至廣西廠及昆山廠，新廠生產成本高，再加上搬家產能無法擴充以及缺料導致的材料成本上漲，以致毛利率意外跌破二成。

　市場關心建準毛利率何時可以重返二成？對此，建準表示，隨著遷廠告一段落，再加上不利因素相繼去除，11月毛利率已順利站回二成，目前看來，12月表現也還不錯，但因為10月有停電干擾，表現比較不佳，法人推估建準今年全年平均毛利率恐難達到二成，估將落在19％上下，不過，明年待底定生產，且新產能預訂在第二季開出，明年毛利率可望逐季成長。

　就今年前三季的產品組合言之，LED照明占1％、車用占5.3％，分銷商占8.5％，家庭相關應用占7.4％，工業及醫療用產品占14.7％，電信及伺服器占28.7％，IT及OE占34.4％，以年增率言之，僅LED照明呈年減，年減幅度達3.9％，其他依序成長12.2％、19.2％、11.8％、7.8％、2.3％、2.2％，其中以分銷商成長率最高，建準推估，可能與歐美經濟成長有關，初估明年分銷商的營收也可以保有相同的成長力道，年增率有望落在15％至二成之間。

　車用今年前三季雖然營收年增率達12.2％，僅次於分銷商，但建準依然表示，表現與原先預期的三成成長，有相當落差，主要是因為缺料影響擴大，不過，今年第四季起汽車業晶片的缺料狀況已較緩和，11月拉貨速度增加，明年應可樂觀看待，年增率有機會回到二至三成。

　至於電信及伺服器部分，伺服器今年前三季因晶片缺料，致營收掉了一成，即便如此，電信及伺服器此部分的營收仍有2.3％的低度成長，原因就是因switch和lauter表現都不錯，出現了近四成的成長，所幸伺服器第四季業績回來速度快，11及12月伺服器營收都升速不小。