美升息在望 國泰金開發金吸睛

美國提前升息腳步，金融股長線獲利看好，惟大盤20日走弱，國泰金（2882）、開發金（2883）股價雙雙下挫，國泰金下跌0.99％，收在59.9元，開發金則下跌1.78％，收在16.55元。

觀察三大法人動向，出現同步賣超，在國泰金部分，外資賣超5,654張，投信賣超1,218張，自營商賣超591張，合計賣超7,463張。

　在開發金部分，外資賣超4,416張，投信賣超4萬5,948張，自營商賣超719張，合計賣超5萬1,083張。

法人指出，2021年以來投資市場持續走高，壽險公司持續加碼國內股票部位，亦積極實現資本利得，因此，2021年以來與投資市場連結度極高的壽險金控獲利表現極佳。

　六大壽險公司（包含：國壽、富邦人壽、南山人壽、新壽、台灣人壽、中壽）2021年前十月累積獲利為3,228億元，已超越2020年全年1,903億元獲利水準，年成長79％。

法人分析，壽險公司2021年新錢投資報酬率雖已較2020年改善，但隨投資部位持續增長，以及先前利率低檔加碼部位的負面影響，預期2021年避險前經常性收益率，仍將呈現下滑趨勢，2022年將視美債殖利率彈升幅度而定。

　壽險公司帳上投資部位未實現利益異常豐厚，仍有不少潛在資本利得，然2021年實現資本利得基期極高。

新台幣升值幅度趨緩、避險工具相對便宜，預期2021～2022年外匯避險成本將減少。

　由於美國聯準會已逐漸縮減購債規模，2022年升息預期轉強，美國十年期公債殖利率可望逐漸墊高，對於約莫六成投資部位為海外債的壽險業來說，股價評價具上調誘因。

　法人建議可買進旗下擁體質較佳大型壽險公司，且評價相對較低的國泰金、開發金。