20個月來首降息 人行下調1年期LPR

　中國人民銀行20日公布12月貸款市場報價利率（LPR），一年期LPR微幅下調5個基點、五年期及以上LPR則維持不變。這是人行時隔20個月再度調整LPR，原因一方面是15日全面降準的後續操作，另一方面亦可引導金融機構降低對實體經濟的融資成本，以提振信貸需求。

　人行在2019年進行LPR改革，由具有代表性的報價行，根據其對最優質客戶的貸款利率，以公開市場操作利率（主要指中期借貸便利利率）加點形成的方式報價，由人行授權全國銀行間同業拆借中心計算並公布貸款參考利率，供各金融機構進行貸款定價。

　人行數據顯示，12月份一年期LPR報3.8％，下調5個基點。五年期以上LPR為4.65％，連續21個月維持不變。人行上一次調整LPR是在2020年4月，當時人行將一年期LPR大幅下調20個基點、五年期LPR下調10個基點。

　由於人行全面降準0.5個百分點於15日生效，釋放長期資金約人民幣（下同）1.2兆元。同日9,500億元MLF（中期借貸便利）到期，人行縮量平價續作5,000億元MLF，換算下來人行等於投放7,500億元中長期資金。雖然被視為LPR參考定價的12月MLF利率未下調，但因7月份全面降準時人行未調整LPR定價，在兩次全面降準的背景下，市場稍早預期12月LPR將略有下調。

　券商中信建投分析，在7月和12月兩次全面降準及存款利率定價自律機制等多方面的推動下，銀行的負債成本整體略有下滑，為下調LPR創造了空間。從政策動機來看，包括穩經濟增長、支援中小微企業降低成本。

　光大銀行研究員周茂華認為，LPR報價基準利率適度下調，主要是引導銀行適度降低實體經濟融資綜合成本。他指出，10、11月企業新增中長期貸款連續兩個月下滑，反映企業整體信貸需求偏弱。面對經濟下行壓力加大而適度下調LPR，也體現金融業支持穩增長。

　五年期LPR報價則和房貸浮動利率相關。中國民生銀行首席研究員溫彬指出，五年期LPR報價維持不變，旨在落實「房住不炒」政策。