A股具評價、低基期投資優勢

　監管政策趨嚴，加上恒大債務危機衝擊，上證指數年初至今表現溫吞。不過，投信法人指出，11月製造業PMI逆轉下跌趨勢回升至50.1擴張區，且配合上證指數本益比仍低於六年均值，景氣回溫、政策寬鬆、指數低基期等三大優勢，有望支撐明年陸股行情。

　兆豐投信海外投資團隊認為，上證指數目前估值為15.36倍，仍低於2015年至今的平均估值15.69倍，相較S&P 500指數P/E較歷史平均水準高，陸股不僅評價相對合理，且具有低基期優勢。兆豐投信海外投資團隊對於明年A股維持審慎樂觀看法，其中又以消費、科技、綠能、工業等相關類股較為看好。

　日盛中國戰略A股基金研究團隊表示，由於2022年一大主基調就是「穩增長」，貨幣政策和財政政策都有發力空間，無論是消費需求或基建投資都有望反彈。

　目前A股不懼疫情擾動走出獨立行情，跨年行情正在展開，內部穩增長的政策預期仍是主導市場表現的更關鍵因素，市場風格將進一步偏向高景氣的新能源汽車產業鏈、光伏及光伏建築一體化、碳中和，高增長的科創、科技，以及低估的金融可同步關注。

　第一金中國世紀基金經理人張帆表示，貿易戰以來，大陸面臨產業外流壓力，但是這一波疫情影響下，大陸率先獲得控制，為產業轉型與升級爭取更多緩衝時間，對於經濟具有相當正面的效果，未來大陸製造仍可獲得較大的市場份額，相關產業鏈及物流等低估值股票，都具有相當投資價值。

　安本標準投資管理董事及中國股票投資部主管姚鴻耀指出，大陸A股的股價淨值比和本益比的水準，卻仍分別較標普500指數便宜近50％和30％。從調味料生產商、汽車零件製造商、新能源企業以至電池供應商等多個產業，當中具備了良好投資機會的公司也不在少數。投資人應將焦點放在市占率高，具備競爭優勢與防禦性能力的產業翹楚，這些公司在商品價格上揚時，仍能夠承受投入成本走高的影響，這是讓企業能夠長期持續成功的重要關鍵所在。