台灣期貨商品 拚走向國際

新冠肺炎疫情使市場交易及避險需求大增，連帶推升全球期貨交易量，臺灣期貨交易所總經理黃炳鈞、玉山金控科技長張智星、元大投信董事長劉宗聖、師範大學管理學院教授蔡蒔銓期許，台灣期貨商品再創新，在國際市場嶄露頭角。

2021 New Futures期貨學術與實務交流研討會主題座談，以「數位時代下全球衍生性商品市場的機會與挑戰」為題，與談人把脈未來新趨勢。

座談主持人工商時報社長陳國瑋問：如何結合自身特點，或採取相關精進措施，提高國際競爭力？

黃炳鈞答：國內期貨市場近幾年持續成長，今年交易量再創新高，且商品日益多元化，今年截至12月13日止，台灣期貨交易量已達3億7,770口，日均量163萬5,000多口，較去年成長17.34％，而交易量成長最大的商品是個股期貨，截至11月底，日均量是31萬3,468口，較去年日均量10萬多口，大幅成長197％。

　由於台灣期貨交易人約有一半為自然人，且新開戶數有不少為年輕人，為便利小額交易人參與，滿足市場需求，期交所今年新商品以小型化為設計方向。小型個股期貨至11月底，日均量為10,812口，較109年日均量2,056口大幅成長426％。

期交所規畫2022年推出雙周選擇權，且將評估ESG指數期貨商品化，並爭取夜盤商品的增加，如ETF、個股期貨等，期待能帶動台灣期貨市場再創新紀元。

陳問：從資產管理的角度來看，台灣期貨市場未來還有哪些發展空間？

　劉宗聖答：夜盤讓交易Round the Clock（全天候），而如個股期貨更可往區域推展，成Round the region（全區域）；以聞名世界的台積電來說，若要在其他地區掛牌，會有ADR、DR的問題，但如果藉由規格化、定型化的期貨契約，就會比較單純，讓交易走出台灣市場，做到區域的串接。在資產配置、產品設計上，則可以與投信、證券等做更多的連結，產生更高度的應用。

隨年輕人的進軍市場，還是提出呼籲，希望「先求不傷身體、再求療效」，運用數位化投資元件的同時，多協助年輕人進入市場，能藉期貨多元功能和應用，多所發揮。

陳問：除了AI發展如火如荼，近期又有元宇宙加入，應如何看待未來數位時代金融市場的發展？

張智星答：我用教授的觀點來回答，不要忽視年輕人的力量。因為未來就是他們主掌的世界，知道年輕人在想什麼，就知道未來經濟的發展。另外，這個市場的價格有時並沒有效率，只有當全部都是AI時，才會有效率。當大家都用電腦程式、協助配置所有資產，可以很有效率地知道價格的變動，分配也能較平均些，因此可降低貧富不均，也不需每天盯盤，或受情緒影響。

陳問：數位投資服務的發展，對投資人的影響，以及對市場帶來的機會與挑戰？

　蔡蒔銓答：以羅賓漢（Robin Hood）為例，該公司是一家主要業務為交易經紀的金融科技公司，首創「無最低帳戶餘額限制」且「不向用戶收取交易手續佣金」的金融服務APP，吸引大批散戶開戶。

數位投資服務的發展，帶來散戶熱潮，對金融業是一商機，但也帶來挑戰，對金融管理者更是一大挑戰，宜密切關注。